Updates

Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walmart

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
houden
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
houden
Aandelen Nederland

ArcelorMittal

Advies
houden
image description
Advies Christian Slagter-Koster, 19 jan 2016 16:32

Aandeelhouder nog niet in de wolken met Intel

0 0 Leestijd ongeveer

laatste advies

Voor de komende maanden zijn de vooruitzichten zwak, maar de overname van Altera biedt op de langere termijn groeimogelijkheden. In de tussentijd wordt een prima dividendrendement van 3,2% geboden en is Intel duur noch goedkoop. Het houdadvies blijft staan.

Ruim 35 jaar geleden stond Intel aan de basis van de computerrevolutie met het leveren van de eerste chip voor de IBM-pc. Inmiddels lijken de gloriedagen voor de personal computer achter ons te liggen. Onderzoeksbureau Gartner schatte onlangs in dat de pc-markt over 2015 is afgenomen met 8,3%, wat het vierde jaar op rij met krimp zou betekenen. En onderzoeksbureau IDC stelde begin dit jaar nog dat de pc-verschepingen in het vierde kwartaal op jaarbasis zijn gedaald met 10,6%, de grootste afname ooit gemeten voor de branche. Intel ziet deze afname al lange tijd terug in zijn resultaten, omdat nog altijd circa 60% van de totale omzet afkomstig is uit de pc-markt. De divisie Client Computing zag over het vierde kwartaal de omzet op jaarbasis met 3% dalen tot $8,8 mrd en die over heel 2015 met 8% tot $32,2 mrd. Opvallend is wel dat de gemiddelde prijs van verkochte chips eind 2015 17% hoger lag dan een jaar eerder.

Intel probeert al jaren om minder afhankelijk te worden van de tanende pc-markt. Zo probeert het concern een belangrijke chipleverancier te worden voor het ‘Internet of Things’, een markt waarin apparaten met elkaar verbonden worden en die volgens IDC in de periode 2014-2020 zal groeien van $656 mrd tot $1,7 bln. Intel’s Internet of Things-divisie wist in het vierde kwartaal op jaarbasis een omzetgroei van 6% te realiseren tot $625 mln, maar dit is dus slechts een kleine bijdrage aan de totale omzet. Dit komt onder meer omdat Intel voorlopig de slag verloren heeft om mobiele apparaten als smartphones en tablets van chips te voorzien. Daarom zet het bedrijf fors in op chips voor datacenters, een markt met een groot groeipotentieel dankzij de opkomst van onder meer cloud computing. Inmiddels levert Intel 98% van alle chips voor servers; de omzet van deze divisie steeg over het afgelopen jaar met 11% tot $16 mrd. Wel lijkt er sprake van groeivertraging. Over het derde kwartaal stegen de verkopen op jaarbasis met 12% en de markt rekende voor het vierde kwartaal weer op een dubbelcijferige groei, maar die kwam uit op slechts 5%. Intel wist desondanks met zijn vierde kwartaalcijfers de verwachtingen te overtreffen. De totale omzet lag op jaarbasis 1,4% hoger op $14,9 mrd, maar de winst daalde met 2,7% tot $3,6 mrd. De winst per aandeel was met $0,74 gelijk aan een jaar eerder. Uiteindelijk daalde de jaaromzet van Intel met 1% tot $55,4 mrd en kwam de winst 2% lager uit op $11,4 mrd.

Tegenvallende vooruitzichten

De vooruitzichten die Intel afgaf vormden echter een teleurstelling. Het concern geldt nog altijd als een belangrijke indicator voor de stand van de wereldeconomie en die is minder rooskleurig dan gehoopt. Volgens Intel kent 2016 een zwakke start door vooral de economische onzekerheden in China. Voor het lopende kwartaal zit het bedrijf met zijn omzetverwachting van circa $14 mrd onder de analisten. De tegenvallende vooruitzichten leidden op 15 januari tot een koersdaling van 9,1%, de grootste voor Intel sinds 2008. Over de afgelopen 12 maanden staat de koers momenteel 15,9% lager.

Altera

In het eerste kwartaal van 2016 rondt Intel de overname van Altera af. De vorig jaar aangekondigde overname is met een waarde van $16,7 mrd de grootste in de geschiedenis van de chipfabrikant. Het is de volgende stap die Intel zet in zijn transitie, want het bedrijf wordt de op een na grootste fabrikant van chips die geprogrammeerd kunnen worden nadat ze de fabriek hebben verlaten. Bedrijven als Facebook, Google en Microsoft maken gebruik van Intel’s Xeon-processoren in combinatie met Altera’s FPGA (field programmable gate array)-chips. Intel wil deze chips op termijn samenvoegen en op deze manier vooroplopen in technologische ontwikkelingen. Verwacht wordt echter dat ze pas in 2017 op de markt komen, zodat de impact van de overname pas volgend jaar terug zal zijn te zien in de resultaten.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,95 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!