UBS: Novartis nog steeds koopwaardig, koersdoel flink omlaag
De vooruitzichten voor de Zwitserse farmagigant Novartis in het lopende jaar zijn bepaald niet verbeterd, meent UBS. De broker verhoogde de taxatie voor de winst per aandeel voor 2015 met 1% tot $5,09 maar verlaagde tegelijkertijd de prognoses voor zowel 2016 als 2017.
De belangrijkste reden hiervoor is de verslechterende vooruitzichten voor Alcon, de divisie oogheelkunde van Novartis. Deze divisie zal dit jaar een ‘eencijferige winstdaling’ laten zien. Bovendien krijgt Alcon te maken met generieke concurrentie op zo’n $400 mln van de omzet. Het bedrijfsonderdeel ontkomt dan ook niet aan flinke kostenbesparingen om de winstgevendheid nog enigszins te beschermen, waarschuwt UBS. Het liefst ziet de broker dat Novartis Alcon verkoopt – ook al gezien de geringe synergievoordelen met de farma-activiteiten van Novartis – maar voordat de farmaceut dat ook maar zou moeten overwegen, zal er wel eerst enig zicht op herstel moeten komen.
Daarnaast is UBS iets voorzichtiger geworden over de vooruitzichten voor Entresto, een baanbrekend medicijn van Novartis tegen hartfalen. UBS handhaaft het koopadvies voor het bedrijf, maar verlaagt het koersdoel met maar liefst 13%, van CHF115 naar CHF100.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.