Updates

Aandelen Nederland

ASMI

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Air France-KLM

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walmart

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

BS Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Boskalis Westminster

Advies
kopen
Aandelen Nederland

OCI

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Allianz

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walt Disney

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Alfen

Advies
houden
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
kopen
Aandelen Nederland

AMG

Advies
houden

Actueel advies

Advies Michiel Pekelharing, 27 nov 2015 16:48

NN Group onderscheidt zich

0 0 Leestijd ongeveer

Op een koers van €32 wordt ruim 16 maal de winst betaald. De hoge waardering en de onzekerheid door de invoering van Solvency II volgend jaar zijn aanleiding om, ondanks de nette cijfers, het verkoopadvies niet aan te passen.

De resultaten en de ontwikkeling van de solvabiliteit bij NN Group steken gunstig af bij die van de concurrenten, maar de waardering is nu te hoog. NN Group heeft een degelijk derde kwartaal achter de rug. Het operationeel resultaat uit de doorgezette activiteiten schoot met 43% omhoog naar €392 mln. Die verbetering was echter voor een groot deel te danken aan de uitkering van een dividend uit een private equity- investering van €110 mln bij de Nederlandse levensverzekeringsactiviteiten. Het effect van deze meevaller werd voor een deel teniet gedaan door hogere schade-uitkeringen. Onderaan de streep stond de nettowinst (-7% naar €329 mln) tevens onder druk door negatieve hedge-resultaten bij de activiteiten in Japan. De resultaten steken echter gunstig af bij die van andere verzekeraars zoals Delta Lloyd en Aegon. De koers van het eerstgenoemde concern daalde bijna 13% toen bleek dat de IGD-solvabiliteit van 181% beduidend lager lag dan waar beleggers op hadden gerekend. Bij NN Group was die ratio 322%. De solvabiliteit op basis van de Solvency II regels van 214% (eind 2014: 200%) lag hoger dan de 205% tot 210% waarop de markt had gerekend. Bij Aegon wierp een bijstelling van de modellen een schaduw over de kwartaalcijfers. NN Group had daar geen last van. Dankzij de gunstige onderliggende ontwikkeling en de voortgang die gemaakt wordt met het verlagen van de kostenbasis is het verzekeringsconcern nog altijd goed op weg om de winst per aandeel in het lopende jaar met circa 10% op te schroeven naar €1,89.

De resultaten en de ontwikkeling van de solvabiliteit bij NN Group steken gunstig af bij die van de concurrenten, maar de waardering is nu te hoog.

NN Group heeft een degelijk derde kwartaal achter de rug. Het operationeel resultaat uit de doorgezette activiteiten schoot met 43% omhoog naar €392 mln. Die verbetering was echter voor een groot deel te danken aan de uitkering van een dividend uit een private equity- investering van €110 mln bij de Nederlandse levensverzekeringsactiviteiten. Het effect van deze meevaller werd voor een deel teniet gedaan door hogere schade-uitkeringen. Onderaan de streep stond de nettowinst (-7% naar €329 mln) tevens onder druk door negatieve hedge-resultaten bij de activiteiten in Japan.

De resultaten steken echter gunstig af bij die van andere verzekeraars zoals Delta Lloyd en Aegon. De koers van het eerstgenoemde concern daalde bijna 13% toen bleek dat de IGD-solvabiliteit van 181% beduidend lager lag dan waar beleggers op hadden gerekend. Bij NN Group was die ratio 322%. De solvabiliteit op basis van de Solvency II regels van 214% (eind 2014: 200%) lag hoger dan de 205% tot 210% waarop de markt had gerekend. Bij Aegon wierp een bijstelling van de modellen een schaduw over de kwartaalcijfers. NN Group had daar geen last van. Dankzij de gunstige onderliggende ontwikkeling en de voortgang die gemaakt wordt met het verlagen van de kostenbasis is het verzekeringsconcern nog altijd goed op weg om de winst per aandeel in het lopende jaar met circa 10% op te schroeven naar €1,89.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!