Drankproducent heeft overnamepotentie

Het Add Value Fund geeft een uitgebreide maandanalyse van een aantal Nederlandse small- en midcapaandelen. Die toonden een scherp technisch koersherstel in oktober na de zwakke performance in de voorgaande periode. Halfgeleiders halen schade in ASMI en BESI presteerden bovengemiddeld in de portefeuille van het fonds. Deze sterke performance volgde op een significante underperformance in de voorgaande twee maanden. Zowel ASMI als BESI kondigde een aandeleninkoopprogramma aan, iets waar Add Value Fund in voorgaande maanden al op aandrong. Kleintjes leveren wat in De minder liquide aandelen Accell Group, Hunter Douglas en Koninklijke Brill, presteerden in oktober benedengemiddeld. Deze underperformance volgt op een periode van relatieve outperformance. Overname Lucas Bols? Drankenproducent Nolet Holding heeft het belang in Lucas Bols significant uitgebreid tot zo’n 21%. Het doet de fondsbeheerders van Add Value Fund denken aan de manier waarop de Duitse miljardairsfamilie Reimann twee jaar geleden DE Masterblenders 1753 overnam. Na verwerving van een klein belang bouwde de familie vervolgens haar positie uit om nog geen jaar na de beursgang met een openbaar bod te komen. Financiering van een overname hoeft voor Nolet Holding geen probleem te zijn. De transactie heeft Add Value Fund er dan ook toe gebracht zelf ook een groter belang te nemen in Lucas Bols. Bandenfabriek trekt TKH voort De Veluwse Machine Industrie, onderdeel van TKH Group, ontwikkelt en bouwt machines voor met name de autobandenindustrie en is daarmee de onbetwiste wereldmarktleider in dit segment. De groeistrategie van VMI vertaalt zich in een krachtige omzetgroei en voor 2016 en volgende jaren heeft VMI echter een ijzersterke basis gelegd voor verdere groei van omzet en winst. Daarbij speelt een aantal trends in de bandenbouwindustrie in het voordeel van de onderneming. Ruim 70% van het bestaande machinepark aan bandenbouwmachines is ouder dan 15 jaar, daarom is er een hoge prioriteit in de industrie voor vervanging van bestaande technologie en flexibelere productiemethoden. De fondsbeheerders zijn van mening dat VMI de komende jaren de sterke winstgroei van TKH Group zal blijven aanjagen. Kendrion boort nichemarkten aan Kendrion heeft gekozen voor enkele marktniches om de groei de komende periode te versnellen: de wereldmarkt voor liften, de markt voor servomotoren en voor a-synchrone motoren. Er kan enige sprake zijn van omzet- en margedruk vanwege de crisis bij Volkswagen en de groeiafzwakking in China. VW is de grootste klant van Kendrion, goed voor circa 13% van de totale omzet. Een 10% omzetdaling bij VW vertaalt zich in een omzetreductie van een kleine 2% bij Kendrion. Volgens het Add Value Fund moet Kendrion de structurele omzet- en resultatengroei van de laatste jaren kunnen vasthouden.

Het Add Value Fund geeft een uitgebreide maandanalyse van een aantal Nederlandse small- en midcapaandelen. Die toonden een scherp technisch koersherstel in oktober na de zwakke performance in de voorgaande periode.

Halfgeleiders halen schade in

ASMI en BESI presteerden bovengemiddeld in de portefeuille van het fonds. Deze sterke performance volgde op een significante underperformance in de voorgaande twee maanden. Zowel ASMI als BESI kondigde een aandeleninkoopprogramma aan, iets waar Add Value Fund in voorgaande maanden al op aandrong.

Kleintjes leveren wat in

De minder liquide aandelen Accell Group, Hunter Douglas en Koninklijke Brill, presteerden in oktober benedengemiddeld. Deze underperformance volgt op een periode van relatieve outperformance.

Overname Lucas Bols?

Drankenproducent Nolet Holding heeft het belang in Lucas Bols significant uitgebreid tot zo’n 21%. Het doet de fondsbeheerders van Add Value Fund denken aan de manier waarop de Duitse miljardairsfamilie Reimann twee jaar geleden DE Masterblenders 1753 overnam. Na verwerving van een klein belang bouwde de familie vervolgens haar positie uit om nog geen jaar na de beursgang met een openbaar bod te komen.

Financiering van een overname hoeft voor Nolet Holding geen probleem te zijn. De transactie heeft Add Value Fund er dan ook toe gebracht zelf ook een groter belang te nemen in Lucas Bols.

Bandenfabriek trekt TKH voort

De Veluwse Machine Industrie, onderdeel van TKH Group, ontwikkelt en bouwt machines voor met name de autobandenindustrie en is daarmee de onbetwiste wereldmarktleider in dit segment. De groeistrategie van VMI vertaalt zich in een krachtige omzetgroei en voor 2016 en volgende jaren heeft VMI echter een ijzersterke basis gelegd voor verdere groei van omzet en winst.

Daarbij speelt een aantal trends in de bandenbouwindustrie in het voordeel van de onderneming. Ruim 70% van het bestaande machinepark aan bandenbouwmachines is ouder dan 15 jaar, daarom is er een hoge prioriteit in de industrie voor vervanging van bestaande technologie en flexibelere productiemethoden. De fondsbeheerders zijn van mening dat VMI de komende jaren de sterke winstgroei van TKH Group zal blijven aanjagen.

Kendrion boort nichemarkten aan

Kendrion heeft gekozen voor enkele marktniches om de groei de komende periode te versnellen: de wereldmarkt voor liften, de markt voor servomotoren en voor a-synchrone motoren. Er kan enige sprake zijn van omzet- en margedruk vanwege de crisis bij Volkswagen en de groeiafzwakking in China. VW is de grootste klant van Kendrion, goed voor circa 13% van de totale omzet. Een 10% omzetdaling bij VW vertaalt zich in een omzetreductie van een kleine 2% bij Kendrion.

Volgens het Add Value Fund moet Kendrion de structurele omzet- en resultatengroei van de laatste jaren kunnen vasthouden.