Kwestie van de lange adem

Goldman Sachs heeft onlangs zijn verwachting voor de WTI-olieprijs in 2016 verlaagd van $57 naar $45 per vat.

Volgens de analisten is het wereldwijde olieoverschot groter dan verwacht, onder meer door de overproductie in de OPEC-landen en het opheffen van de economische sancties tegen Iran. De laatste keer dat Goldman Sachs een vergelijkbaar scenario zag was in 1986, waarna het vijftien jaar heeft geduurd voordat de olieprijzen weer gingen stijgen. Na een dertig jaar durende investeringsfase zijn we volgens de analisten nu aanbeland in een exploitatiefase, met schalievelden als een belangrijke productiebron.

Daarbij houdt Goldman Sachs de optie open dat de olieprijs in 2016 verder daalt tot $20 per vat. De kans dat de olieprijs tot dit niveau daalt, is volgens de analisten overigens minder dan 50%. In dit meest zwarte scenario zouden raffinaderijen als gevolg hiervan hun faciliteiten stilleggen voor onderhoud, om zo in korte tijd de productiecapaciteit dusdanig terug te brengen dat de prijsdaling wordt gecompenseerd. De olieprijs zou daarom slechts tijdelijk $20 aantikken, aldus Goldman Sachs. Voor de langere termijn verwachten de analisten dat de WTI-olieprijs op $50 per vat zal staan.

Foto: Orin Zebest