Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen
Opinie Beleggers Belangen, 25 aug 2015 12:03

Ommekeer krijgt vorm

0 0 Leestijd ongeveer

De halfjaarcijfers van vastgoedconcern Klépierre waren voor ABN Amro reden om het advies te verhogen.

Voor ABN Amro begint de ommekeer bij Klépierre steeds meer vorm te krijgen. De halfjaarcijfers van het vastgoedfonds stemden de bank tevreden, ondanks een in vergelijking tot Unibail-Rodamco wat lage autonome groei – 2,8% tegen 4,0% – van de huurinkomsten. Dat is echter te wijten aan de bijdrage van de 'wat zwakkere activa' van het overgenomen Corio (Foto: Kathy Dempsey).

Volgens ABN Amro zal Klépierre de portefeuille dusdanig weten te herstructureren dat de bank zijn prognoses voor de autonome groei van de huurinkomsten voor 2015 en de twee opvolgende jaren flink opwaarts heeft bijgesteld. Voor dit jaar ging ABN Amro voor de halfjaarcijfers uit van een toename van 0,2% maar dat is nu 2,6% geworden.

Ook Klépierre zelf is positiever geworden. Bij de halfjaarcijfers werd de verwachting voor de netto cashflow per aandeel (licht) opwaarts aangepast van €2,10-2,15 naar €2,15. Naast de huurinkomsten ziet de bank ook een duidelijk positieve ontwikkeling bij de intrinsieke waarde. ABN Amro verhoogt dan ook het advies voor Klépierre van 'houden' naar 'kopen' bij een opwaarts aangepast koersdoel van €46 (was €43). Op basis van het dividendrendement en de agio ten opzichte van de intrinsieke waarde voor 2016 is Klépierre 15% lager gewaardeerd dan Unibail-Rodamco. Dat is onterecht, aldus ABN Amro.
 

Voor ABN Amro begint de ommekeer bij Klépierre steeds meer vorm te krijgen. De halfjaarcijfers van het vastgoedfonds stemden de bank tevreden, ondanks een in vergelijking tot Unibail-Rodamco wat lage autonome groei – 2,8% tegen 4,0% – van de huurinkomsten. Dat is echter te wijten aan de bijdrage van de 'wat zwakkere activa' van het overgenomen Corio (Foto: Kathy Dempsey).

Volgens ABN Amro zal Klépierre de portefeuille dusdanig weten te herstructureren dat de bank zijn prognoses voor de autonome groei van de huurinkomsten voor 2015 en de twee opvolgende jaren flink opwaarts heeft bijgesteld. Voor dit jaar ging ABN Amro voor de halfjaarcijfers uit van een toename van 0,2% maar dat is nu 2,6% geworden.

Ook Klépierre zelf is positiever geworden. Bij de halfjaarcijfers werd de verwachting voor de netto cashflow per aandeel (licht) opwaarts aangepast van €2,10-2,15 naar €2,15. Naast de huurinkomsten ziet de bank ook een duidelijk positieve ontwikkeling bij de intrinsieke waarde. ABN Amro verhoogt dan ook het advies voor Klépierre van 'houden' naar 'kopen' bij een opwaarts aangepast koersdoel van €46 (was €43). Op basis van het dividendrendement en de agio ten opzichte van de intrinsieke waarde voor 2016 is Klépierre 15% lager gewaardeerd dan Unibail-Rodamco. Dat is onterecht, aldus ABN Amro.