Een duikeling van de upstreamwinst, lagere investeringen, desinvesteringen en sombere vooruitzichten domineerden het beeld bij Shell.
Shell maakte vorige week donderdag halfjaarcijfers bekend die positief werden ontvangen op de beurs. Dat was niet omdat ze zo goed waren, maar omdat ze minder slecht waren dan verwacht en Shell de gerezen vraagtekens rond het dividend wegnam. De geschoonde CCS-winst daalde in het tweede kwartaal op jaarbasis met 37% tot $3,83 mrd. De upstreamwinst maakte als verwacht een duikeling en kwam uit op $1,04 mrd, tegen $4,7 mrd een jaar geleden. De downstreamwinst verdubbelde ruimschoots, van $1,35 mrd naar $2,96 mrd, doordat de prijzen voor autobrandstoffen minder sterk zijn gedaald dan de prijzen van olie. Zoals wij al eerder meldden, zal dit dempende effect gaandeweg dit jaar minder worden. De kasstroom uit operationele activiteiten nam met 30% af tot $6,05 mrd. Zoals verwacht hield Shell het dividend per aandeel onveranderd op $0,47.
Bezuinigen en uitdelen
Shell gaat de broekriem flink aantrekken. Het concern kondigde aan 6500 mensen te laten afvloeien (7% van het totaal) en zal daarnaast de investeringen nog meer terugschroeven dan drie maanden geleden werd aangekondigd. Dit kwartaal liepen deze bij upstream met 17% en bij downstream met 23% terug. Voor 2015 verwacht Shell dat de investeringen 20% lager zullen uitkomen, op $30 mrd. Intussen blijft het bedrijf onderdelen afstoten, zoals voor $1,4 mrd het 33%-belang in de Japanse raffinaderij Idemitsu Kosan.
Shell heeft toegezegd het dividend dit jaar ongewijzigd te laten op $1,88 per aandeel. Daarbij heeft het concern, zoals wij eerder al voorspelden, zichzelf opgelegd om volgend jaar ten minste hetzelfde bedrag te betalen. Een dividendverlaging bovenop de slechte resultaten zou waarschijnlijk funest zijn voor de koersontwikkeling.
Een duikeling van de upstreamwinst, lagere investeringen, desinvesteringen en sombere vooruitzichten domineerden het beeld bij Shell.
Shell maakte vorige week donderdag halfjaarcijfers bekend die positief werden ontvangen op de beurs. Dat was niet omdat ze zo goed waren, maar omdat ze minder slecht waren dan verwacht en Shell de gerezen vraagtekens rond het dividend wegnam. De geschoonde CCS-winst daalde in het tweede kwartaal op jaarbasis met 37% tot $3,83 mrd. De upstreamwinst maakte als verwacht een duikeling en kwam uit op $1,04 mrd, tegen $4,7 mrd een jaar geleden. De downstreamwinst verdubbelde ruimschoots, van $1,35 mrd naar $2,96 mrd, doordat de prijzen voor autobrandstoffen minder sterk zijn gedaald dan de prijzen van olie. Zoals wij al eerder meldden, zal dit dempende effect gaandeweg dit jaar minder worden. De kasstroom uit operationele activiteiten nam met 30% af tot $6,05 mrd. Zoals verwacht hield Shell het dividend per aandeel onveranderd op $0,47.
Bezuinigen en uitdelen
Shell gaat de broekriem flink aantrekken. Het concern kondigde aan 6500 mensen te laten afvloeien (7% van het totaal) en zal daarnaast de investeringen nog meer terugschroeven dan drie maanden geleden werd aangekondigd. Dit kwartaal liepen deze bij upstream met 17% en bij downstream met 23% terug. Voor 2015 verwacht Shell dat de investeringen 20% lager zullen uitkomen, op $30 mrd. Intussen blijft het bedrijf onderdelen afstoten, zoals voor $1,4 mrd het 33%-belang in de Japanse raffinaderij Idemitsu Kosan.
Shell heeft toegezegd het dividend dit jaar ongewijzigd te laten op $1,88 per aandeel. Daarbij heeft het concern, zoals wij eerder al voorspelden, zichzelf opgelegd om volgend jaar ten minste hetzelfde bedrag te betalen. Een dividendverlaging bovenop de slechte resultaten zou waarschijnlijk funest zijn voor de koersontwikkeling.
