Hoe selecteer ik veelbelovende tech-startups?

Technologische bedrijven die nog in de opstartfase zitten hebben een groot potentieel, maar het risico dat ze uiteindelijk op een mislukking uitdraaien is minstens even groot. Het succes hangt mede af van een aantal fundamentele factoren die niet altijd gebaseerd zijn op rationele getallen.

Veelbelovende technologiestartups zijn vaak klein van omvang en hebben meestal geen beursnotering. Vaak kunnen deze bedrijven in korte tijd snel groeien en daarmee de aandacht wekken van potentiële investeerders of zelfs bedrijven die op overname azen. Onderstaand stappenplan kan beleggers helpen de risico’s te beperken en de bedrijven met het meeste potentieel te selecteren. Daarnaast tippen wij vijf veelbelovende startups die het komende jaar naar de beurs zouden kunnen gaan (zie overzichtstabel).

Stap 1

Begrijp wat het bedrijf doet

Veelbelovende startups gebruiken vaak complexe technologieën. Door u te verdiepen in de achtergrond van deze bedrijven, kan het u duidelijk worden op welke fundamenten hun businessmodel is gegrondvest en hoeveel groeipotentieel er is. Bovenal wordt zo duidelijk welke bedrijven echt innovatief zijn en de markt kunnen openbreken. Probeer daarom een versimpeld beeld te krijgen van wat ze doen en zie startups niet als pure technologiebedrijven. Zo kan Amazon gezien worden als een gigantische boekwinkel die technologie inzet om zijn producten te verkopen. En Netflix gebruikt technologie om in te spelen op de wensen van televisiekijkers.

Stap 2

Kijk naar de gebruikersbasis

Een van de beste indicatoren om te zien hoe een startup zich ontwikkelt, is te kijken naar de groei van het aantal gebruikers. Daarbij is de schaalbaarheid van belang voor het realiseren van een stabiele omzet. Is het bedrijfsconcept bijvoorbeeld gemakkelijk naar andere landen uit te rollen en is het beschikbaar in meerdere talen? De eerste versie die startups uitbrengen zijn vaak gratis, om zo een gestage groei van het aantal gebruikers te realiseren. Hoe populairder de producten namelijk zijn, des te groter de kans is dat er een verdienmodel aan kan worden gekoppeld. Tevreden gebruikers zullen immers niet snel overstappen, en velen zullen bereid zijn om voor het product of de dienst te betalen. Vaak wordt er een abonnementsmodel aan gekoppeld, waarmee gebruikers extra mogelijkheden krijgen of waarmee ze gevrijwaard worden van advertenties.

Stap 3

Focus op de oprichters

De oprichters van de startup zijn misschien wel de belangrijkste factor om als belegger rekening mee te houden, aangezien zij vaak het boegbeeld van het bedrijf zijn. Door u te verdiepen in de achtergrond van deze mensen kunt u zien waar hun talent ligt, of zij al eerder bedrijven succesvol hebben opgezet en welke langetermijnvisie zij hebben. In het verlengde daarvan is het goed om te kijken welke mensen er in het management zitten. Vaak zijn dit investeerders die al in het beginstadium betrokken zijn geraakt bij de startup en er wellicht zelf in hebben geïnvesteerd. Deze mensen hebben ook vaak al eerder met succes een startup opgezet en begrijpen de markt waarin ze opereren. Verder is het aan te raden om te kijken welke investeerders er al vanaf het begin bij het bedrijf betrokken zijn. Deze investeerders laten zien dat zij ook op langere termijn vertrouwen op de kansen van de startup. Hieruit ontstaat ook een beeld van de mogelijkheden voor financiering op langere termijn. Vooral in de beginfase wordt er veel geld geïnvesteerd in onderzoek en ontwikkeling, en soms zijn latere investeringen noodzakelijk. Als de technologie van de startup voldoende is uitgekristalliseerd, behoort uiteraard ook een overnamebod door een van de investeerders tot de mogelijkheden. Ook daarom is het verstandig om goed te kijken welke partijen er bij de financiering van het bedrijf betrokken zijn.

Stap 4

Succesvolle overnames

Startups die het ook op langere termijn redden, onderscheiden zich met hun succesvolle overnamebeleid. Het is in de technologiesector namelijk niet per se noodzakelijk om de eerste te zijn met een spectaculaire innovatie. De meest succesvolle technologiebedrijven nemen sectorgenoten over die iets waardevols toevoegen aan hun bestaande producten, waarmee zij zich weten te onderscheiden van de concurrentie en tegelijkertijd een voorsprong opbouwen. Vaak zorgt een acquisitie ook weer voor nieuwe gebruikers en daarmee voor aandeelhouderswaarde.

Verder is het goed om te kijken naar bedrijven die nog geen beursnotering hebben, maar die daar wel dicht tegenaan zitten. Vaak zijn dit bedrijven waarvan de waarde wordt geschat op tenminste $5 mrd. De waardering die aan een startup wordt toegekend, is echter een van de minst belangrijke aspecten waar een belegger zijn keuze op zou moeten baseren. Deze is namelijk meer gestoeld op sentiment dan op fundamentele factoren.

Stap 5

Langetermijnvisie

De laatste stap is om vooral geduld te hebben. Het ontwikkelingsproces van prototype tot daadwerkelijke lancering kost tijd en vertrouwen, helemaal omdat het succes nog bewezen moet worden. Zeker bij een beursintroductie moeten beleggers niet gek opkijken als de koers in de eerste jaren zeer volatiel is. Zo steeg de koers van Twitter op de eerste dag met 73%, terwijl Facebook vlak noteerde en een jaar later zelfs 30% lager stond.

Bekijk hier het Dossier Educatie