Updates

Aandelen Internationaal

Procter & Gamble

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASR

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
houden
image description
Opinie Redactie Beleggers Belangen, 18 jun 2013 15:23

Enorm groeipotentieel Brunel

0 0 Leestijd ongeveer

Updates

Aandelen Internationaal

Procter & Gamble

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASR

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
houden

De koers van Brunel kan over drie jaar op €57 staan, zegt de Duitse effectenbank Berenberg.

De koers van detacheringsbedrijf Brunel stond begin deze week op €33,50. De stijging tot een niveau van €57 over de komende drie jaar waar de effectenbank Berenberg rekening mee houdt, zou dus betekenen dat het stijgingspotentieel circa 72% is. Het koersdoel op een termijn van twaalf maanden is €47, bij een ongewijzigd koopadvies.

Berenberg stelt dat 2013 een overgangsjaar is met beperkte winstgroei als gevolg van een omzetdaling bij het detacheren van personeel voor de offshore. Maar de marktkansen in 2014 in dit deel van de activiteiten, die goed zijn voor circa 70% van de groepsomzet van Brunel, zijn zeer omvangrijk. Berenberg heeft aanzienlijke projecten in kaart gebracht, waarmee alleen al in Australië $250 mrd is gemoeid, uitgesmeerd tot 2018.

Voor 2014 voorziet Berenberg slechts een beperkte toename van de omzet uit offshore in vergelijking met 2012, maar het zal wel een verdubbeling worden vergeleken met 2013. De bank mikt op een omzet in 2014 van €278 mln voor deze divisie, maar dit cijfer zou ook nog hoger kunnen uitvallen. Wellicht worden binnenkort twee projecten aangekondigd, Ichthys en Browse. Met Ichthys is $33 mrd gemoeid en het project biedt werk aan 4000 mensen. Bij Browse gaat het om $46 mrd en 6000 mensen. Om deze aantallen in perspectief te plaatsen vermeldt de bank dat Brunel in het eerste kwartaal 6200 mensen in de olie- en gasindustrie had gedetacheerd.

Over de fraude die bij de vestiging in Houston aan het licht is gekomen, schrijft Berenberg − conform het rapport van accountant KPMG −dat het om één medewerker ging. Brunel heeft volgens de bank voldoende maatregelen genomen om herhaling te voorkomen.

De aandelenkoers van Brunel heeft zwaar te lijden gehad onder de fraude en de daling van het kwartaalresultaat. Het huidige koersniveau biedt een goed moment om het aandeel te kopen. Brunel wordt lager gewaardeerd dan algemene detacheerders, en ook dan enkele andere specialisten.