Macroeconomie en winstcijfers
Goldman Sachs adviseert beleggers niet te veel aandacht te schenken aan de mismatch tussen macroeconomische data en winstcijfers.
De afgelopen weken presenteerden diverse Europese bedrijven tegenvallende winstcijfers en -verwachtingen.
De macro-economische indicatoren lieten wereldwijd echter een verbetering zien. Een mismatch die volgens Goldman Sachs (GS) niet ongebruikelijk is en beleggers zouden er niet al te veel belang aan moeten hechten.
De mate waarin de winsten zijn bijgesteld, is volgens GS overtrokken doordat ze van een hoog beginpunt kwamen. En de macrocijfers verbeteren weliswaar, maar de economische groei blijft vooralsnog ondermaats.
Voorts waren de aandelenkoersen al op de positieve macrocijfers vooruitgelopen. Mede vanwege het vorige punt verwacht GS niet dat de koersen blijven stijgen.
Het cyclische herstel zal volgens GS geen verandering brengen in de wereldwijd zwakke economische activiteiten en de stagnatie in Europa. Wel zal de verbetering van de macroeconomische cijfers zwaarder wegen dan de tegenvallende winstcijfers.
Lage rendementen en een zwakke groei blijven de markten voorlopig domineren. Bedrijven met een stabiele groei of hoog rendement en een sterke balans zouden in de komende periode goed kunnen presteren, aldus Goldman Sachs.
De afgelopen weken presenteerden diverse Europese bedrijven tegenvallende winstcijfers en -verwachtingen.
De macro-economische indicatoren lieten wereldwijd echter een verbetering zien. Een mismatch die volgens Goldman Sachs (GS) niet ongebruikelijk is en beleggers zouden er niet al te veel belang aan moeten hechten.
De mate waarin de winsten zijn bijgesteld, is volgens GS overtrokken doordat ze van een hoog beginpunt kwamen. En de macrocijfers verbeteren weliswaar, maar de economische groei blijft vooralsnog ondermaats.
Voorts waren de aandelenkoersen al op de positieve macrocijfers vooruitgelopen. Mede vanwege het vorige punt verwacht GS niet dat de koersen blijven stijgen.
Het cyclische herstel zal volgens GS geen verandering brengen in de wereldwijd zwakke economische activiteiten en de stagnatie in Europa. Wel zal de verbetering van de macroeconomische cijfers zwaarder wegen dan de tegenvallende winstcijfers.
Lage rendementen en een zwakke groei blijven de markten voorlopig domineren. Bedrijven met een stabiele groei of hoog rendement en een sterke balans zouden in de komende periode goed kunnen presteren, aldus Goldman Sachs.
