Spreiden doet (verb)lijden

Bij elke belegging staat de relatie tussen het rendement en het risico centraal. Dit geldt zowel voor aandelen, beleggingsfondsen, staatsobligaties, termijncontracten, vastgoedcertificaten, et cetera.

Risicobereidheid

Door activa te kopen aanvaarden beleggers, met de verwachting dat zij binnen een min of meer afzienbare termijn een vergoeding met een hoger rendement zullen kunnen opstrijken, een hoger risico.

Heilige graal

Door meerdere activa te kopen, kun je het risico verlagen. De drijfveer in diversificatie is risicospreiding en rendementsopbouw. Door het risico te spreiden, wilt men een krachbestendige beleggingsportefeuille samenstellen en door te diversifiëren, hoopt men andere bronnen met een aantrekkelijk rendement aan te boren. In de beleggingsleer is diversificatie dan ook verheven tot de heilige graal.

Spectaculaire effecten

Studieboeken leren je dat naarmate je in meerdere aandelen belegt het risico almaar kleiner wordt. Opmerkelijk dat topbeleggers zelden zo te werk gaan, maar tegelijk ook begrijpelijk. Beleggers die veel verschillende aandelen in bezit hebben, weten uit eigen ervaring dat de spectaculaire winst van één aandeel nooit een noemenswaardig effect sorteert op het resultaat van de totale portefeuille. Trouwens dat geldt ook voor spectaculaire tegenvallers.

Niet gemiddeld

Als belegger met een handvol aandelen ben je in elk geval verzekerd van een niet-gemiddeld rendement. Indien bijvoorbeeld de koers van één aandeel met tientallen procent tegelijk zakt, dan is de kans groot dat ook het resultaat van de aandelenportefeuille zal ontgoochelen.

Fundamentele analyse

Beleggers die een geconcentreerde portefeuille op na houden, schenken in de regel veel aandacht aan de analyse van het bedrijf en aan de economische ontwikkelingen binnen de sector waar het bedrijf actief is. Zij spenderen dus veel tijd aan fundamentele analyse. Dat stelt hen in staat om de aandelen eruit te halen waarvan het onwaarschijnlijk is dat ze op lange termijn zwaar zullen tegenvallen.

Beeldspraak

Dankzij schaalgrootte kun je als belegger het risico weliswaar beter spreiden, maar met een handval goed uitgekiende aandelen behaal je ook een hoger rendement. Wie een harem op na houdt, leert geen enkele vrouw goed kennen, is een geliefd metafoor van Warren Buffett. Hoewel de topbelegger van Berkshire Hathaway een positie heeft in ruim dertig aandelen, maken de vijf grootste posities er de dienst uit. Hun gewicht bepaalt het beleggingsresultaat voor 74 procent. Door de bank genomen is het gewicht van de vijf grootste aandelenposities uit Meeglippen met topbeleggers 45 procent groot.

Overmatig risico

Veel beleggers aanvaarden een overmatig risico in hun beleggingsportefeuille in de hoop op een spectaculaire winst. Financiële markten zijn evenwel marktplaatsen voor risico, niet voor goedkope activa zoals aandelen, noch voor groei. Als belegger kun je beter al je tijd en energie steken in een beperkt aantal aandelen die je door en door kent, dan je geld te steken in vijftig verschillende aandelen waarvan je de activiteiten niet begrijpt.

Ontdiversificeren

Risico ontstaat als je niet weet wat je koopt of begrijpt wat je doet. Voor beleggers die een groot aantal verschillende aandelen in portefeuille hebben, is ontdiversificeren een recept voor risicoreductie. Ontdiversificeren via een grotere mate van concentratie effent het pad naar significant hogere rendementen. Beleggers moeten hun aandelenposities aanwenden als bron van extra rendement. Om het rendement op hun defensieve beleggingen zoals obligaties en onroerend goed te verhogen.

Zeker weten

Veel beleggers spreiden omdat zij geen geld willen verliezen. Topbeleggers zijn niet bang om geld te verliezen, maar kopen alleen aandelen van bedrijven waarvan zij zeker weten dat zij onterecht ondergewaardeerd zijn. Zo beperken zij hun risico.

Bij elke belegging staat de relatie tussen het rendement en het risico centraal. Dit geldt zowel voor aandelen, beleggingsfondsen, staatsobligaties, termijncontracten, vastgoedcertificaten, et cetera.

Risicobereidheid

Door activa te kopen aanvaarden beleggers, met de verwachting dat zij binnen een min of meer afzienbare termijn een vergoeding met een hoger rendement zullen kunnen opstrijken, een hoger risico.

Heilige graal

Door meerdere activa te kopen, kun je het risico verlagen. De drijfveer in diversificatie is risicospreiding en rendementsopbouw. Door het risico te spreiden, wilt men een krachbestendige beleggingsportefeuille samenstellen en door te diversifiëren, hoopt men andere bronnen met een aantrekkelijk rendement aan te boren. In de beleggingsleer is diversificatie dan ook verheven tot de heilige graal.

Spectaculaire effecten

Studieboeken leren je dat naarmate je in meerdere aandelen belegt het risico almaar kleiner wordt. Opmerkelijk dat topbeleggers zelden zo te werk gaan, maar tegelijk ook begrijpelijk. Beleggers die veel verschillende aandelen in bezit hebben, weten uit eigen ervaring dat de spectaculaire winst van één aandeel nooit een noemenswaardig effect sorteert op het resultaat van de totale portefeuille. Trouwens dat geldt ook voor spectaculaire tegenvallers.

Niet gemiddeld

Als belegger met een handvol aandelen ben je in elk geval verzekerd van een niet-gemiddeld rendement. Indien bijvoorbeeld de koers van één aandeel met tientallen procent tegelijk zakt, dan is de kans groot dat ook het resultaat van de aandelenportefeuille zal ontgoochelen.

Fundamentele analyse

Beleggers die een geconcentreerde portefeuille op na houden, schenken in de regel veel aandacht aan de analyse van het bedrijf en aan de economische ontwikkelingen binnen de sector waar het bedrijf actief is. Zij spenderen dus veel tijd aan fundamentele analyse. Dat stelt hen in staat om de aandelen eruit te halen waarvan het onwaarschijnlijk is dat ze op lange termijn zwaar zullen tegenvallen.

Beeldspraak

Dankzij schaalgrootte kun je als belegger het risico weliswaar beter spreiden, maar met een handval goed uitgekiende aandelen behaal je ook een hoger rendement. Wie een harem op na houdt, leert geen enkele vrouw goed kennen, is een geliefd metafoor van Warren Buffett. Hoewel de topbelegger van Berkshire Hathaway een positie heeft in ruim dertig aandelen, maken de vijf grootste posities er de dienst uit. Hun gewicht bepaalt het beleggingsresultaat voor 74 procent. Door de bank genomen is het gewicht van de vijf grootste aandelenposities uit Meeglippen met topbeleggers 45 procent groot.

Overmatig risico

Veel beleggers aanvaarden een overmatig risico in hun beleggingsportefeuille in de hoop op een spectaculaire winst. Financiële markten zijn evenwel marktplaatsen voor risico, niet voor goedkope activa zoals aandelen, noch voor groei. Als belegger kun je beter al je tijd en energie steken in een beperkt aantal aandelen die je door en door kent, dan je geld te steken in vijftig verschillende aandelen waarvan je de activiteiten niet begrijpt.

Ontdiversificeren

Risico ontstaat als je niet weet wat je koopt of begrijpt wat je doet. Voor beleggers die een groot aantal verschillende aandelen in portefeuille hebben, is ontdiversificeren een recept voor risicoreductie. Ontdiversificeren via een grotere mate van concentratie effent het pad naar significant hogere rendementen. Beleggers moeten hun aandelenposities aanwenden als bron van extra rendement. Om het rendement op hun defensieve beleggingen zoals obligaties en onroerend goed te verhogen.

Zeker weten

Veel beleggers spreiden omdat zij geen geld willen verliezen. Topbeleggers zijn niet bang om geld te verliezen, maar kopen alleen aandelen van bedrijven waarvan zij zeker weten dat zij onterecht ondergewaardeerd zijn. Zo beperken zij hun risico.