Ook Wall Street kijkt naar boven

Een tegenvallend banencijfer en een lagere opening op Wall Street op Tweede Paasdag werd weer snel teniet gedaan door stijgende koersen. Vooraf hadden weinigen dit voorspeld, maar wat hogere lonen en het mogelijk langer uitblijven van een renteverhoging deden wonderen. Daarnaast zullen beleggers ook de strenge winter meewegen.

Lage verwachtingen

De Amerikaanse beurzen hebben dit jaar weinig tot geen vooruitgang geboekt. Dit in tegenstelling tot Europa, waar het eerste kwartaal euforisch is geweest. Het verschil heeft veel van doen met de al hoge waarderingen in de Verenigde Staten en de gedachte dat de bedrijfswinsten aan de overkant van de plas dit jaar wel eens onder druk kunnen komen te staan.

Vooral de sterke dollar zit de Amerikaanse multinationals dwars. Wat tegenvallende cijfers over de Amerikaanse economie, mogelijk mede veroorzaakt door de sterke dollar, zullen hun weerslag hebben op de bedrijfswinsten. Analisten gaan voor het eerste kwartaal gemiddeld uit van een winstdaling van 5,8% voor bedrijven opgenomen in de brede S&P 500.

Short squeeze

Een van de verklaringen voor het onverwachte koersherstel is dat een klein positief sentiment in de markt spelers die short zitten dwong flink aan de koopzijde te opereren. Het goede nieuws kwam van het mogelijk uitstellen van een eerste rentestap door de Fed en de ontwikkelingen op de arbeidsmarkt. De oplopende lonen kunnen de inflatie aanwakkeren, maar beleggers zien eerder het positieve effect op de koopkracht.

Op Tweede Paasdag volgde ook nog de ISM, de inkoopmanagersindex voor de dienstensector, die eveneens lager uitkwam dan verwacht. Het cijfer van 56,5 (ongewijzigd op 56,9 verwacht) duidt echter wel degelijk nog op een behoorlijke groei.

Dollar overtrokken

En dan die sterke dollar. Natuurlijk een nadeel voor de Amerikaanse concurrentiepositie, maar Amerikaanse bedrijven hebben ook wel degelijk baat bij een sterke eigen munt. Wat te denken van de inkoop van grondstoffen. Die wordt veelal in dollars gedaan, waardoor Amerikaanse ondernemingen nu goedkoper uit zijn en hun concurrentiekracht zien toenemen.

Ook kunnen Amerikaanse bedrijven goedkoper in het buitenland investeren en bedrijven overnemen. De overname van TNT door FedEx (Foto: allen watkin) is daar een uitgelezen voorbeeld van. De Amerikanen bieden een premie van een derde boven de laatste slotkoers van TNT, maar in dollars gemeten valt dat extraatje vrijwel weg voor de Amerikanen.

Daar komt bij dat de kracht van de dollar zo kan omslaan in dollarzwakte, iets wat zich al begint af te tekenen. Minder goed economisch nieuws uit de Verenigde Staten en juist positievere berichten uit Europa kunnen de greenback gemakkelijk in zijn achteruit zetten.

Mooier kan niet

Lage winstverwachtingen, een redelijke economische groei, een wat overtrokken negatieve reactie op de sterke dollar en dividenduitkeringen op recordhoogte. Voeg daarbij nog de kans dat de lage olieprijs de consumptie kan stuwen en mooier kunnen we het voor de beurs niet maken.

Lekker nog even blijven zitten is dus het devies. En daarbij wel de vinger aan de pols houden en selectief opereren. Met de krachtigste bedrijven zijn ook de komende kwartalen superieure rendementen te maken.

Een tegenvallend banencijfer en een lagere opening op Wall Street op Tweede Paasdag werd weer snel teniet gedaan door stijgende koersen. Vooraf hadden weinigen dit voorspeld, maar wat hogere lonen en het mogelijk langer uitblijven van een renteverhoging deden wonderen. Daarnaast zullen beleggers ook de strenge winter meewegen.

Lage verwachtingen

De Amerikaanse beurzen hebben dit jaar weinig tot geen vooruitgang geboekt. Dit in tegenstelling tot Europa, waar het eerste kwartaal euforisch is geweest. Het verschil heeft veel van doen met de al hoge waarderingen in de Verenigde Staten en de gedachte dat de bedrijfswinsten aan de overkant van de plas dit jaar wel eens onder druk kunnen komen te staan.

Vooral de sterke dollar zit de Amerikaanse multinationals dwars. Wat tegenvallende cijfers over de Amerikaanse economie, mogelijk mede veroorzaakt door de sterke dollar, zullen hun weerslag hebben op de bedrijfswinsten. Analisten gaan voor het eerste kwartaal gemiddeld uit van een winstdaling van 5,8% voor bedrijven opgenomen in de brede S&P 500.

Short squeeze

Een van de verklaringen voor het onverwachte koersherstel is dat een klein positief sentiment in de markt spelers die short zitten dwong flink aan de koopzijde te opereren. Het goede nieuws kwam van het mogelijk uitstellen van een eerste rentestap door de Fed en de ontwikkelingen op de arbeidsmarkt. De oplopende lonen kunnen de inflatie aanwakkeren, maar beleggers zien eerder het positieve effect op de koopkracht.

Op Tweede Paasdag volgde ook nog de ISM, de inkoopmanagersindex voor de dienstensector, die eveneens lager uitkwam dan verwacht. Het cijfer van 56,5 (ongewijzigd op 56,9 verwacht) duidt echter wel degelijk nog op een behoorlijke groei.

Dollar overtrokken

En dan die sterke dollar. Natuurlijk een nadeel voor de Amerikaanse concurrentiepositie, maar Amerikaanse bedrijven hebben ook wel degelijk baat bij een sterke eigen munt. Wat te denken van de inkoop van grondstoffen. Die wordt veelal in dollars gedaan, waardoor Amerikaanse ondernemingen nu goedkoper uit zijn en hun concurrentiekracht zien toenemen.

Ook kunnen Amerikaanse bedrijven goedkoper in het buitenland investeren en bedrijven overnemen. De overname van TNT door FedEx (Foto: allen watkin) is daar een uitgelezen voorbeeld van. De Amerikanen bieden een premie van een derde boven de laatste slotkoers van TNT, maar in dollars gemeten valt dat extraatje vrijwel weg voor de Amerikanen.

Daar komt bij dat de kracht van de dollar zo kan omslaan in dollarzwakte, iets wat zich al begint af te tekenen. Minder goed economisch nieuws uit de Verenigde Staten en juist positievere berichten uit Europa kunnen de greenback gemakkelijk in zijn achteruit zetten.

Mooier kan niet

Lage winstverwachtingen, een redelijke economische groei, een wat overtrokken negatieve reactie op de sterke dollar en dividenduitkeringen op recordhoogte. Voeg daarbij nog de kans dat de lage olieprijs de consumptie kan stuwen en mooier kunnen we het voor de beurs niet maken.

Lekker nog even blijven zitten is dus het devies. En daarbij wel de vinger aan de pols houden en selectief opereren. Met de krachtigste bedrijven zijn ook de komende kwartalen superieure rendementen te maken.