De lat gaat omhoog
Berenberg is positief over Renault en verhoogt het koersdoel.
Het Franse autoconcern Renault kampte in het tweede halfjaar met zeer slechte markten in Rusland en Brazilië, en toch viel het bedrijfsresultaat hoger uit dan Berenberg had ingeschat. In Rusland is Renault actief via het belang in AvtoVaz (Lada). De markten worden er in 2015 niet beter op. Prijsverhogingen aan het eind van het jaar zullen echter de resultaten in 2016 doen opveren.
Het goed verlopen tweede halfjaar sterkt Berenberg in het bestaande koopadvies. Ook het onverwacht positieve resultaat bij Nissan, en de koersstijging van dit aandeel die hierop volgde, heeft hierbij een belangrijke rol gespeeld. Renault heeft een belang van 43,7% in Nissan. Deze deelneming is circa €16,3 mrd waard, terwijl Renault een beurswaarde heeft van €20,5 mrd.
Berenberg kan zich vinden in de positieve toonzetting van de verwachtingen die het management van Renault heeft geuit, ondanks het uitblijven van concrete prognoses. De bank heeft de winstraming voor 2015 met 4% verhoogd, tot €9 per aandeel, en voor 2016 met 11%, tot €10,70. De dividendverwachting voor beide jaren is respectievelijk €1,90 en €2,30. Berenberg meent dat het aandeel op basis van de waarde van de losse onderdelen circa 10% ondergewaardeerd wordt. Het koersdoel is €82.
Foto: Alexandre Prévot
Het Franse autoconcern Renault kampte in het tweede halfjaar met zeer slechte markten in Rusland en Brazilië, en toch viel het bedrijfsresultaat hoger uit dan Berenberg had ingeschat. In Rusland is Renault actief via het belang in AvtoVaz (Lada). De markten worden er in 2015 niet beter op. Prijsverhogingen aan het eind van het jaar zullen echter de resultaten in 2016 doen opveren.
Het goed verlopen tweede halfjaar sterkt Berenberg in het bestaande koopadvies. Ook het onverwacht positieve resultaat bij Nissan, en de koersstijging van dit aandeel die hierop volgde, heeft hierbij een belangrijke rol gespeeld. Renault heeft een belang van 43,7% in Nissan. Deze deelneming is circa €16,3 mrd waard, terwijl Renault een beurswaarde heeft van €20,5 mrd.
Berenberg kan zich vinden in de positieve toonzetting van de verwachtingen die het management van Renault heeft geuit, ondanks het uitblijven van concrete prognoses. De bank heeft de winstraming voor 2015 met 4% verhoogd, tot €9 per aandeel, en voor 2016 met 11%, tot €10,70. De dividendverwachting voor beide jaren is respectievelijk €1,90 en €2,30. Berenberg meent dat het aandeel op basis van de waarde van de losse onderdelen circa 10% ondergewaardeerd wordt. Het koersdoel is €82.
Foto: Alexandre Prévot
