Binnen handbereik

In het vierde kwartaal van 1999 steeg de Nasdaq met 48,2 procent. Waarom zou de technologiebeurs in de laatste drie maanden van 2013 niet met 36 procent kunnen stijgen?

Wat opmerkelijk is aan het huidige beurssentiment is dat het verre van uitbundig is. Logisch, alle monetaire stimuleringsmaatregelen ten spijt wil het maar niet vlotten met de reële economie. De werkgelegenheid is beneden peil, het publiek is woedend op de Amerikaanse overheid, de eurozone schudt ten lange leste de schuldencrisis van zich af en de Chinese economie is op zoek naar een tweede adem.

De factoren die aandelenmarkten wereldwijd hoger jagen, zijn de lage inflatie, de dalende prijs van grondstoffen en de extreme rentepolitiek van centrale banken. De S&P 500 dankt haar recordreeks aan de kunstmatige kredietexpansie van de Federal Reserve. Aangezien beursanalisten ervan uitgaan dat het tijdperk van het gemakkelijke geld nog niet voorbij is, kunnen beleggers zich misschien wel opmaken voor een mooie eindejaarsrally zoals in 1999. Toen steeg de Nasdaq in de laatste twee maanden van het jaar met zegge en schrijve 37,2 procent, dankzij de hype rond internetaandelen.

Reëel blijven

Als de technologiebeurs met internetmania 2.0 het pad volgt van de hype uit 1999/2000 dan zou het zowaar kunnen dat de Nasdaq nog dit jaar zijn all-time-high uit 2000 evenaart. Je moet je wel afvragen of dat reëel is. Door de bank genomen stijgt de Nasdaq in de laatste twee maanden van het jaar rond de vier procent. En in jaren dat de angstmaanden september en oktober zoals dit jaar beide winst hebben opgeleverd een tien procent. Dat zou betekenen dat een jaarultimo van 4.295,74 punten eerder waarschijnlijk is. Vanaf daar rest er nog een klim van 19,5 procent alvorens de Nasdaq een nieuw hoogterecord laat optekenen.

Voor de AEX zou een en ander betekenen dat de hoofdindex op 31 december 2013 op 405,99 punten aftikt. Nederlands belangrijkste beursgraadmeter heeft immers ook twee goede angstmaanden achter de rug en in de regel volgt in de twee maanden daarop een stijging van 3,6 procent. Indien de AEX zich zou kunnen optrekken aan een Nasdaq in bloedvorm, dan spiegelt het koersverloop uit 1999 een slotstand van 460,18 voor.

Überscenario

Of dit überscenario bewaarheid kan worden, hangt voor een deel af van de zwaargewichten uit de AEX. De koersontwikkeling van ASML, ING, Philips, Royal Dutch en Unilever bepalen voor de helft de richting van de hoofdindex. Een blik in de wekelijkse Koerswijzer van Beleggers Belangen dempt meteen het optimisme. Het technische advies van Unilever en Royal Dutch, de twee hoofdfondsen met de grootste invloed op de AEX, luidt immer nog verkopen.

Een jaarultimo van 405,99 of 460,18 punten betekent wel dat de AEX in 2013 of 18,5 of 34,3 procent winst zal boeken, warempel een groot verschil, maar voor de all-time-high van de hoofdindex is dat van ondergeschikt belang. De graadmeter heeft nog een hoge weg te gaan om het record van 703,18 punten te evenaren. De AEX staat momenteel 44,3 procent onder water. Dat houdt in dat de index minimaal 79,4 procent moet stijgen vooraleer er sprake is van een nieuw all-time-high.

En de DAX?

De Duitse hoofdindex nam deze week de horde van 9.000 punten. De DAX rijgt al enige tijd de records aaneen en het lijkt een kwestie van tijd vooral de Deutscher AktienindeX de magische grens van 10.000 punten doorbreekt. Maar eerlijk is eerlijk: de recordreeks van de DAX is zonder meer indrukwekkend, maar het is en blijft een returnindex. Dat wil zeggen dat de dividenden worden herbelegd. Zonder dividend ziet het plaatje er anders uit.

De koersindex van de Duitse hoofdindex staat ten opzichte van zijn hoogtepunt in maart 2000 nog altijd op verlies. Om het verlies van 24,0 procent weg te poetsen, moet de prijsindex van de DAX nog 31,2 procent stijgen. @ Ivan Snurer

In het vierde kwartaal van 1999 steeg de Nasdaq met 48,2 procent. Waarom zou de technologiebeurs in de laatste drie maanden van 2013 niet met 36 procent kunnen stijgen?

Wat opmerkelijk is aan het huidige beurssentiment is dat het verre van uitbundig is. Logisch, alle monetaire stimuleringsmaatregelen ten spijt wil het maar niet vlotten met de reële economie. De werkgelegenheid is beneden peil, het publiek is woedend op de Amerikaanse overheid, de eurozone schudt ten lange leste de schuldencrisis van zich af en de Chinese economie is op zoek naar een tweede adem.

De factoren die aandelenmarkten wereldwijd hoger jagen, zijn de lage inflatie, de dalende prijs van grondstoffen en de extreme rentepolitiek van centrale banken. De S&P 500 dankt haar recordreeks aan de kunstmatige kredietexpansie van de Federal Reserve. Aangezien beursanalisten ervan uitgaan dat het tijdperk van het gemakkelijke geld nog niet voorbij is, kunnen beleggers zich misschien wel opmaken voor een mooie eindejaarsrally zoals in 1999. Toen steeg de Nasdaq in de laatste twee maanden van het jaar met zegge en schrijve 37,2 procent, dankzij de hype rond internetaandelen.

Reëel blijven

Als de technologiebeurs met internetmania 2.0 het pad volgt van de hype uit 1999/2000 dan zou het zowaar kunnen dat de Nasdaq nog dit jaar zijn all-time-high uit 2000 evenaart. Je moet je wel afvragen of dat reëel is. Door de bank genomen stijgt de Nasdaq in de laatste twee maanden van het jaar rond de vier procent. En in jaren dat de angstmaanden september en oktober zoals dit jaar beide winst hebben opgeleverd een tien procent. Dat zou betekenen dat een jaarultimo van 4.295,74 punten eerder waarschijnlijk is. Vanaf daar rest er nog een klim van 19,5 procent alvorens de Nasdaq een nieuw hoogterecord laat optekenen.

Voor de AEX zou een en ander betekenen dat de hoofdindex op 31 december 2013 op 405,99 punten aftikt. Nederlands belangrijkste beursgraadmeter heeft immers ook twee goede angstmaanden achter de rug en in de regel volgt in de twee maanden daarop een stijging van 3,6 procent. Indien de AEX zich zou kunnen optrekken aan een Nasdaq in bloedvorm, dan spiegelt het koersverloop uit 1999 een slotstand van 460,18 voor.

Überscenario

Of dit überscenario bewaarheid kan worden, hangt voor een deel af van de zwaargewichten uit de AEX. De koersontwikkeling van ASML, ING, Philips, Royal Dutch en Unilever bepalen voor de helft de richting van de hoofdindex. Een blik in de wekelijkse Koerswijzer van Beleggers Belangen dempt meteen het optimisme. Het technische advies van Unilever en Royal Dutch, de twee hoofdfondsen met de grootste invloed op de AEX, luidt immer nog verkopen.

Een jaarultimo van 405,99 of 460,18 punten betekent wel dat de AEX in 2013 of 18,5 of 34,3 procent winst zal boeken, warempel een groot verschil, maar voor de all-time-high van de hoofdindex is dat van ondergeschikt belang. De graadmeter heeft nog een hoge weg te gaan om het record van 703,18 punten te evenaren. De AEX staat momenteel 44,3 procent onder water. Dat houdt in dat de index minimaal 79,4 procent moet stijgen vooraleer er sprake is van een nieuw all-time-high.

En de DAX?

De Duitse hoofdindex nam deze week de horde van 9.000 punten. De DAX rijgt al enige tijd de records aaneen en het lijkt een kwestie van tijd vooral de Deutscher AktienindeX de magische grens van 10.000 punten doorbreekt. Maar eerlijk is eerlijk: de recordreeks van de DAX is zonder meer indrukwekkend, maar het is en blijft een returnindex. Dat wil zeggen dat de dividenden worden herbelegd. Zonder dividend ziet het plaatje er anders uit.

De koersindex van de Duitse hoofdindex staat ten opzichte van zijn hoogtepunt in maart 2000 nog altijd op verlies. Om het verlies van 24,0 procent weg te poetsen, moet de prijsindex van de DAX nog 31,2 procent stijgen. @ Ivan Snurer