Dividend is teken van kracht
BlackRock, PIMCO en SocGen zijn vast op dividendaandelen. De waarderingen van aandelen zijn laag, de dividenden zijn hoog in vergelijking met vastrentende waarden en er gaat van het dividend een disciplinerende werking uit, waardoor bedrijven efficiënter omgaan met kapitaal.
Hoewel het dividendrendement van individuele aandelen kan oplopen tot tweecijferige percentages, gaat het doorgaans om kleine bedragen die door de jaren heen een aanzienlijke bijdrage leveren in de totale opbrengst van aandelen.
In de voorbije 20 jaar bedroeg het gemiddelde koersrendement van aandelen 4,2 procent en het totaalrendement (koersrendement + dividend) 6,8 procent. Bijgevolg komt het gemiddelde dividendrendement uit op 2,6 procent. In klinkende munt: een initiële investering van 10.000 euro groeide zonder dividend uit tot 22.578 euro. Wordt het dividend echter herbelegd, dan klimt het beleggingsresultaat naar 37.071 euro. Een verschil van 14.493 euro, oftewel een eindbedrag dat ruim de helft hoger is.
BlackRock
Larry Fink, de topman van de Amerikaanse vermogensbeheerder BlackRock, vindt dat beleggers voor vol in aandelen moeten gaan vanwege de aantrekkelijke waardering en de hoge dividenden in vergelijking met het rendement van obligaties. Beleggers die veiligheid vooropstellen moeten genoegen nemen met een minimale vergoeding en zij die ervan moeten leven, genereren nu de rente laag is waarschijnlijk onvoldoende inkomen.
PIMCO
Brad Kinkelaar, bij obligatiebelegger PIMCO de beheerder van het Dividend Strategy Fund, ziet het dividend als teken van kracht. Er gaat een disciplinerende werking van het dividend uit, waardoor bedrijven efficiënter omgaan met kapitaal. Deze discipline komt het winstvermogen en de expansie ten goede. Bedrijven die relatief veel dividend uitkeren, hebben vaak ook een betere rendementsverwachting.
SocGen
Ook bij SocGen vindt men dividendaandelen een goed idee. De Franse bank komt aanzetten met 39 bedrijven die het dividend uit hun kasstroom makkelijk kunnen betalen. Het merendeel van de bedrijven in defensieve sectoren, zoals farma, telecom en voeding, opereert, maar de lijst voert ook 8 banken op. Verder valt op dat Royal Dutch Shell een dubbele vermelding heeft. Hoewel het dividend in Amerikaanse dollars wordt aangekondigd, kunnen beleggers kiezen of zij het dividend liever in euro (A-aandeel) of in Engelse ponden (B-aandeel) willen ontvangen. Voor SocGen voldoende reden om beide aandelen apart te vermelden.
Paradox
Beleggers is lange tijd voorgehouden dat bedrijven hun winst moeten gebruiken om te groeien en dat dividend en groei niet samen kunnen gaan, maar aandelen met een hoog dividend doen het op lange termijn beter. Kinkelaar verwacht dat dividend een centraal thema zal worden. Steeds meer mensen in de Verenigde Staten zijn na hun actieve loopbaan afhankelijk van het inkomen op hun beleggingen. Het dividend gebruiken zij als aanvulling op hun pensioen en de groei van het dividend is daarbij essentieel om de koopkracht op peil te houden.
Groei
Bedrijven als AT&T, BAT, BHP Billiton, Coca Cola, Exxon Mobil, Johnson & Johnson, Nestlé, Novartis, Procter & Gamble, Sanofi en Wal Mart staan er om bekend dat zij hun dividend regelmatig verhogen. De Amerikaanse aandelen verhogen al minstens 25 jaar op rij hun dividend en maken deel uit van de S&P Dividend Aristocrats. De Europese aandelen beschikken over een smetteloze dividendhistorie van 10 jaar of meer en worden door indexbeheerder Standard & Poor’s toegelaten tot de S&P 350 European Dividend Aristocrats. In vergelijking met de Verenigde Staten is in Europa het aantal bedrijven dat kan bogen op jarenlange traditie van dividendverhogingen immers beperkt. Aandelen waarvan het dividend gekort of zelfs geschrapt wordt, zijn te mijden. Het bedrijf moet al met een heel goed verhaal naar buiten komen anders zakt de beurskoers ineen.
Tekst: Ivan Snurer, 10 februari 2012
Hoewel het dividendrendement van individuele aandelen kan oplopen tot tweecijferige percentages, gaat het doorgaans om kleine bedragen die door de jaren heen een aanzienlijke bijdrage leveren in de totale opbrengst van aandelen.
In de voorbije 20 jaar bedroeg het gemiddelde koersrendement van aandelen 4,2 procent en het totaalrendement (koersrendement + dividend) 6,8 procent. Bijgevolg komt het gemiddelde dividendrendement uit op 2,6 procent. In klinkende munt: een initiële investering van 10.000 euro groeide zonder dividend uit tot 22.578 euro. Wordt het dividend echter herbelegd, dan klimt het beleggingsresultaat naar 37.071 euro. Een verschil van 14.493 euro, oftewel een eindbedrag dat ruim de helft hoger is.
BlackRock
Larry Fink, de topman van de Amerikaanse vermogensbeheerder BlackRock, vindt dat beleggers voor vol in aandelen moeten gaan vanwege de aantrekkelijke waardering en de hoge dividenden in vergelijking met het rendement van obligaties. Beleggers die veiligheid vooropstellen moeten genoegen nemen met een minimale vergoeding en zij die ervan moeten leven, genereren nu de rente laag is waarschijnlijk onvoldoende inkomen.
PIMCO
Brad Kinkelaar, bij obligatiebelegger PIMCO de beheerder van het Dividend Strategy Fund, ziet het dividend als teken van kracht. Er gaat een disciplinerende werking van het dividend uit, waardoor bedrijven efficiënter omgaan met kapitaal. Deze discipline komt het winstvermogen en de expansie ten goede. Bedrijven die relatief veel dividend uitkeren, hebben vaak ook een betere rendementsverwachting.
SocGen
Ook bij SocGen vindt men dividendaandelen een goed idee. De Franse bank komt aanzetten met 39 bedrijven die het dividend uit hun kasstroom makkelijk kunnen betalen. Het merendeel van de bedrijven in defensieve sectoren, zoals farma, telecom en voeding, opereert, maar de lijst voert ook 8 banken op. Verder valt op dat Royal Dutch Shell een dubbele vermelding heeft. Hoewel het dividend in Amerikaanse dollars wordt aangekondigd, kunnen beleggers kiezen of zij het dividend liever in euro (A-aandeel) of in Engelse ponden (B-aandeel) willen ontvangen. Voor SocGen voldoende reden om beide aandelen apart te vermelden.
Paradox
Beleggers is lange tijd voorgehouden dat bedrijven hun winst moeten gebruiken om te groeien en dat dividend en groei niet samen kunnen gaan, maar aandelen met een hoog dividend doen het op lange termijn beter. Kinkelaar verwacht dat dividend een centraal thema zal worden. Steeds meer mensen in de Verenigde Staten zijn na hun actieve loopbaan afhankelijk van het inkomen op hun beleggingen. Het dividend gebruiken zij als aanvulling op hun pensioen en de groei van het dividend is daarbij essentieel om de koopkracht op peil te houden.
Groei
Bedrijven als AT&T, BAT, BHP Billiton, Coca Cola, Exxon Mobil, Johnson & Johnson, Nestlé, Novartis, Procter & Gamble, Sanofi en Wal Mart staan er om bekend dat zij hun dividend regelmatig verhogen. De Amerikaanse aandelen verhogen al minstens 25 jaar op rij hun dividend en maken deel uit van de S&P Dividend Aristocrats. De Europese aandelen beschikken over een smetteloze dividendhistorie van 10 jaar of meer en worden door indexbeheerder Standard & Poor’s toegelaten tot de S&P 350 European Dividend Aristocrats. In vergelijking met de Verenigde Staten is in Europa het aantal bedrijven dat kan bogen op jarenlange traditie van dividendverhogingen immers beperkt. Aandelen waarvan het dividend gekort of zelfs geschrapt wordt, zijn te mijden. Het bedrijf moet al met een heel goed verhaal naar buiten komen anders zakt de beurskoers ineen.
Tekst: Ivan Snurer, 10 februari 2012
