Wie van de drie in de metaalsector

Een belegging in de metaalsector is niet de meest gelukkige dit jaar. De prijzen van verschillende metalen zijn de laatste maanden flink gezakt, voornamelijk door een vertragende groei in China. De metaalprijzen bepalen in deze sector volledig het koersverloop van de aandelen en de omzet en winst zijn puur afhankelijk van het prijsmechanisme. Niet voor niets staan aandelen als AMG, Arcelor Mittal en Aperam de laatste tijd erg onder druk. De vraag is in hoeverre metaalprijzen de bodem hebben bereikt. Want kan het nog erger dan tot nu het geval is geweest ? De meningen van veel analisten verschillen hierover. Investeringsmaatschappij Pimco denkt dat het ergste inmiddels achter de rug is. Hoewel daarbij aangetekend werd dat beleggers geen wonderen moeten verwachten, herstelden de metaalaandelen flink op de analyse van Pimco. Goldman Sachs en UBS verkondigden vervolgens dat metaalprijzen toch nog weleens verder kunnen zakken. Daarop vielen de aandelenkoersen weer terug. Koersperformance 2015: Arcelor Mittal:  -45% Aperam:  +34% AMG:   +16% Afgelopen week kwamen AMG, Arcelor Mittal en Aperam alledrie met hun kwartaalcijfers. Er zijn flinke verschillen in prestaties en dat is duidelijk te zien in de koersperformance van de aandelen. Het ene bedrijf gaat duidelijk beter met de marktomstandigheden om dan het andere. Op fora vragen beleggers zich af welk aandeel je in deze sector het beste kan kopen na de derdekwartaalcijfers. Derdekwartaalcijfers Arcelor Mittal (Foto: FSA-PSOE) gaf bij zijn cijferpresentatie een stevig winstalarm af. De prestaties over het derde kwartaal waren nog slechter dan gedacht en dat resulteerde in een nettoverlies voor het bedrijf. Op fora reageerde men niet verrast op de winstwaarschuwing. Beleggers weten al langer dat het niet goed gaat met Arcelor Mittal en het aandeel noteert inmiddels op de laagste stand sinds jaren. Het concern is volledig afhankelijk van de staalprijs en ijzererts. En beleggers hadden de teloorgang daarvan al ingeprijsd in het aandeel. Aperam en AMG presteerden juist sterk ondanks de moeilijke marktomstandigheden. Zelfs met de lagere metaalprijzen wisten beide bedrijven de markt te verrassen. Op fora wijst men erop dat met een lagere omzet de winst van Aperam en AMG op peil bleef. En dat is iets waar Arcelor Mittal alleen maar van kan dromen. Beleggers zien enkele verklaringen voor de uiteenlopende prestaties:

• De  concerns zijn afhankelijk van verschillende metalen die elk een andere koersvorming hebben.
• AMG en Aperam zijn meer specialistische leveranciers van metalen waarvan de prijzen minder gedrukt worden.
• Bij Arcelor Mittal is de schuld zo groot dat de lasten ervan het resultaat drukken. Het concern gaat er alles aan doen om de schulden de komende tijd af te bouwen. AMG is daar al langer mee bezig en is als het goed is eind dit jaar schuldenvrij. Ook Aperam is op de goede weg.

Dividend Aperam kondigde aan weer dividend uit te keren. Die mededeling viel erg in de smaak bij beleggers, die vaststellen dat het bedrijf hiermee vertrouwen uitspreekt in de toekomst. Aperam wil 1,25 euro uitkeren, wat op de huidige koers een rendement van 3,8% oplevert. Beleggers op fora vinden dat vrij veel voor een metaalfonds. Aperam hoopt het dividend in de toekomst te verhogen. De stijging van het aandeel zal voornamelijk het gevolg zijn van dit hernieuwde dividendbeleid. Dat legt tevens een bodem onder de aandelenkoers. AMG had in een eerder stadium al aangegeven weer dividend uit te keren. Net als Aperam heeft het bedrijf duidelijk vertrouwen in de toekomst. Over de eerste zes maanden van dit jaar is de uitkering 0,10 euro. Op jaarbasis kan dit op de huidige koers uitkomen op een rendement van 2,5% Arcelor Mittal heeft juist besloten het dividend voor 2015 te schrappen. Het bedrijf wil meer aandacht geven aan het aflossen van schulden. Favoriet De goednieuwsshow van Aperam en AMG lijkt zich ook in het derde kwartaal te hebben doorgezet. De aandelenperformance van deze twee is veel beter dan die van Arcelor Mittal. Dat concern zit al een tijdje in een vrije val en heeft het negativisme door middel van het afgeven van een winstwaarschuwing ook nu weer doorgezet. Doordat de aandelenkoersen al ver vooruit waren gelopen op de prestaties van de bedrijven is het te eenvoudig om Aperam als de beste belegging op dit moment te typeren. Er moet gekeken worden naar de toekomst. Zal de huidige trend in de bedrijfscijfers van AMG, Aperam en Arcelor Mittal doorzetten? Veel beleggers op fora denken van wel. CONCLUSIE Het feit dat Aperam al lange tijd standhoudt in een moeilijke markt geeft beleggers vertrouwen. Daarnaast zorgt de herinvoering van dividend ervoor dat ook de twijfelende belegger binnenkort zal instappen. Volgens veel beleggers op fora is Aperam de minst risicovolle belegging van de drie. Er worden koersdoelen geroepen van minimaal 40 euro binnen een jaar tijd. Beleggers zijn daarentegen erg voorzichtig met Arcelor Mittal. De negatieve gang van zaken lijkt al volledig in de aandelenkoers te zijn verwerkt. Toch vragen beleggers zich af hoe het Arcelor Mittal vergaat als de metaalprijzen op de huidige lage niveaus blijven. De enorme kosten en de schuldenlast van ongeveer 15 miljard euro drukken op het voortbestaan van het bedrijf. Een belegging in Arcelor Mittal wordt als erg risicovol beschouwd, ondanks het enorme koerspotentieel bij herstellende metaalprijzen. Het veelal onderbelichte AMG is volgens beleggers de laatste tijd goed op weg. Bedrijfsmatig lijkt het concern zijn zaakjes weer op orde te hebben. Het afbouwen van de schuld en het uitkeren van dividend zet het aandeel in de spotlights van nieuwe beleggers. Dit aandeel prefereren veel forumleden samen met Aperam boven een belegging in het risicovolle Arcelor Mittal.

Een belegging in de metaalsector is niet de meest gelukkige dit jaar. De prijzen van verschillende metalen zijn de laatste maanden flink gezakt, voornamelijk door een vertragende groei in China. De metaalprijzen bepalen in deze sector volledig het koersverloop van de aandelen en de omzet en winst zijn puur afhankelijk van het prijsmechanisme. Niet voor niets staan aandelen als AMG, Arcelor Mittal en Aperam de laatste tijd erg onder druk.

De vraag is in hoeverre metaalprijzen de bodem hebben bereikt. Want kan het nog erger dan tot nu het geval is geweest ? De meningen van veel analisten verschillen hierover. Investeringsmaatschappij Pimco denkt dat het ergste inmiddels achter de rug is. Hoewel daarbij aangetekend werd dat beleggers geen wonderen moeten verwachten, herstelden de metaalaandelen flink op de analyse van Pimco. Goldman Sachs en UBS verkondigden vervolgens dat metaalprijzen toch nog weleens verder kunnen zakken. Daarop vielen de aandelenkoersen weer terug.

Koersperformance 2015:
Arcelor Mittal:  -45%
Aperam:  +34%
AMG:   +16%

Afgelopen week kwamen AMG, Arcelor Mittal en Aperam alledrie met hun kwartaalcijfers. Er zijn flinke verschillen in prestaties en dat is duidelijk te zien in de koersperformance van de aandelen. Het ene bedrijf gaat duidelijk beter met de marktomstandigheden om dan het andere. Op fora vragen beleggers zich af welk aandeel je in deze sector het beste kan kopen na de derdekwartaalcijfers.

Derdekwartaalcijfers

Arcelor Mittal (Foto: FSA-PSOE) gaf bij zijn cijferpresentatie een stevig winstalarm af. De prestaties over het derde kwartaal waren nog slechter dan gedacht en dat resulteerde in een nettoverlies voor het bedrijf. Op fora reageerde men niet verrast op de winstwaarschuwing. Beleggers weten al langer dat het niet goed gaat met Arcelor Mittal en het aandeel noteert inmiddels op de laagste stand sinds jaren. Het concern is volledig afhankelijk van de staalprijs en ijzererts. En beleggers hadden de teloorgang daarvan al ingeprijsd in het aandeel.

Aperam en AMG presteerden juist sterk ondanks de moeilijke marktomstandigheden. Zelfs met de lagere metaalprijzen wisten beide bedrijven de markt te verrassen. Op fora wijst men erop dat met een lagere omzet de winst van Aperam en AMG op peil bleef. En dat is iets waar Arcelor Mittal alleen maar van kan dromen.

Beleggers zien enkele verklaringen voor de uiteenlopende prestaties:

• De  concerns zijn afhankelijk van verschillende metalen die elk een andere koersvorming hebben.
• AMG en Aperam zijn meer specialistische leveranciers van metalen waarvan de prijzen minder gedrukt worden.
• Bij Arcelor Mittal is de schuld zo groot dat de lasten ervan het resultaat drukken. Het concern gaat er alles aan doen om de schulden de komende tijd af te bouwen. AMG is daar al langer mee bezig en is als het goed is eind dit jaar schuldenvrij. Ook Aperam is op de goede weg.

Dividend

Aperam kondigde aan weer dividend uit te keren. Die mededeling viel erg in de smaak bij beleggers, die vaststellen dat het bedrijf hiermee vertrouwen uitspreekt in de toekomst. Aperam wil 1,25 euro uitkeren, wat op de huidige koers een rendement van 3,8% oplevert. Beleggers op fora vinden dat vrij veel voor een metaalfonds. Aperam hoopt het dividend in de toekomst te verhogen. De stijging van het aandeel zal voornamelijk het gevolg zijn van dit hernieuwde dividendbeleid. Dat legt tevens een bodem onder de aandelenkoers.

AMG had in een eerder stadium al aangegeven weer dividend uit te keren. Net als Aperam heeft het bedrijf duidelijk vertrouwen in de toekomst. Over de eerste zes maanden van dit jaar is de uitkering 0,10 euro. Op jaarbasis kan dit op de huidige koers uitkomen op een rendement van 2,5%

Arcelor Mittal heeft juist besloten het dividend voor 2015 te schrappen. Het bedrijf wil meer aandacht geven aan het aflossen van schulden.

Favoriet

De goednieuwsshow van Aperam en AMG lijkt zich ook in het derde kwartaal te hebben doorgezet. De aandelenperformance van deze twee is veel beter dan die van Arcelor Mittal. Dat concern zit al een tijdje in een vrije val en heeft het negativisme door middel van het afgeven van een winstwaarschuwing ook nu weer doorgezet.

Doordat de aandelenkoersen al ver vooruit waren gelopen op de prestaties van de bedrijven is het te eenvoudig om Aperam als de beste belegging op dit moment te typeren. Er moet gekeken worden naar de toekomst. Zal de huidige trend in de bedrijfscijfers van AMG, Aperam en Arcelor Mittal doorzetten? Veel beleggers op fora denken van wel.

CONCLUSIE

Het feit dat Aperam al lange tijd standhoudt in een moeilijke markt geeft beleggers vertrouwen. Daarnaast zorgt de herinvoering van dividend ervoor dat ook de twijfelende belegger binnenkort zal instappen. Volgens veel beleggers op fora is Aperam de minst risicovolle belegging van de drie. Er worden koersdoelen geroepen van minimaal 40 euro binnen een jaar tijd.

Beleggers zijn daarentegen erg voorzichtig met Arcelor Mittal. De negatieve gang van zaken lijkt al volledig in de aandelenkoers te zijn verwerkt. Toch vragen beleggers zich af hoe het Arcelor Mittal vergaat als de metaalprijzen op de huidige lage niveaus blijven. De enorme kosten en de schuldenlast van ongeveer 15 miljard euro drukken op het voortbestaan van het bedrijf. Een belegging in Arcelor Mittal wordt als erg risicovol beschouwd, ondanks het enorme koerspotentieel bij herstellende metaalprijzen.

Het veelal onderbelichte AMG is volgens beleggers de laatste tijd goed op weg. Bedrijfsmatig lijkt het concern zijn zaakjes weer op orde te hebben. Het afbouwen van de schuld en het uitkeren van dividend zet het aandeel in de spotlights van nieuwe beleggers. Dit aandeel prefereren veel forumleden samen met Aperam boven een belegging in het risicovolle Arcelor Mittal.