Starbucks kwam op 25 juli met kwartaalcijfers. De volgende kwartaalcijfers staan gepland op 30 oktober. De kans op een grote koersuitslag in de tussentijd is daardoor redelijk klein. Met opties valt hier mooi van te profiteren.
De beurskoers van de Amerikaanse koffieketen is sinds begin dit jaar flink opgelopen, van $64,45 naar $96,80. Dat is een toename van maar liefst 50 procent. Op 26 juli jongstleden was de magische grens van $100 in zicht, maar het aandeel kwam niet verder dan $99,72.
Stabiele koers Starbucks verwacht
Doordat het aandeel Starbucks begin deze maand ex-dividend is gegaan en pas op 30 oktober met kwartaalcijfers naar buiten komt, verwacht ik op korte termijn geen grote koersfluctuaties. Ik open daarom een iron condor met 31 dagen looptijd, om zo optimaal te profiteren van het verstrijken van de tijd.
Het gaat om de verkoop van een SBUX sep19 93 put, de koop van een SBUX sep19 89 put, de verkoop van een SBUX sep19 99 call en een koop van een SBUX sep19 103 call. Per saldo wens ik $ 1,50 te ontvangen. Met een contractgrootte van 100 betekent dit dat er $150 aan premie wordt bijgeschreven op mijn effectenrekening. Deze premie mag ik volledig behouden als de beurskoers op expiratie tussen de $93 en $99 noteert.
| SBUX sep19 89/93/99/103 Iron Condor | |
| Verkoop | SBUX sep 19 93 put |
| Koop | SBUX sep 19 89 put |
| Verkoop | SBUX sep 19 99 call |
| Koop | SBUX sep 19 103 call |
| Contractgrootte | 100 |
| Expiratiedatum | vrijdag 20 september 2019 |
| Risicoschatting | Gemiddeld |
| Maximale Winst | $ 150 |
| Maximaal Verlies | $ 250 |
Vier verschillende opties
Een iron condor is een optiestrategie die uit vier verschillende opties bestaat. De belegger verkoopt een out-of-the-money putspread en verkoopt tegelijkertijd een out-of-the-money callspread. Dit betekent dat er enkel tijdswaarde in de opties zit. Voor zowel de putspread als de callspread ontvangt de belegger bij deze strategie een premie. Beide premies worden bij elkaar opgeteld om tot de totale te ontvangen premie te komen.
Wanneer de belegger $1,50 ontvangt aan premie voor het openen van een iron condor, dan weet hij op voorhand dat zijn maximale winst $150 bedraagt. Die wordt gerealiseerd als de opties op expiratie nog steeds out-of-the-money zijn en daardoor waardeloos aflopen.
Om het maximale verlies te berekenen, dienen we te kijken naar het verschil tussen de uitoefenprijzen van zowel de callspread als de putspread. In dit voorbeeld schrijf ik een 93 put en koop ik een 89 put. Het verschil tussen beide uitoefenprijzen bedraagt $4. Ook bij de callspread is het verschil $4. We schrijven namelijk de $99 call en kopen de $103 call. Het maximale verlies voor deze combinatie is het verschil tussen de uitoefenprijzen en de ontvangen premie. Dit betekent dat een belegger maximaal $2,50 kan verliezen, oftewel $250 omdat de contractgrootte 100 bedraagt.
Zijwaarts is optimaal
Het grote voordeel van deze strategie is dat een belegger maar aan één zijde kan verliezen. Als de beurskoers van het aandeel daalt, verliest de belegger aan de geschreven putspread, maar verdient hij aan de geschreven callspread. Wanneer de beurskoers stijgt, dan verliest de belegger aan de geschreven callspread, maar verdient hij aan de geschreven putspread. Bij deze optiecombinatie profiteert de belegger optimaal als de beurskoers zijwaarts beweegt.
Blijf op de hoogte van de laatste wijzigingen via Twitter @jeffthijssen
Update:
- De geschreven putoptie op Dell is gesloten. De winst bedraagt $73.
- De iron condor op Uber is gesloten, de winst bedraagt $32.
- De iron condor op GLD is gesloten. De winst bedraagt $40.
- De geschreven opties op US Steel staan nog open, het ongerealiseerde verlies bedraagt $176.
- De iron condor op UNG staat nog open, de ongerealiseerde winst bedraagt $87.
