De afgelopen week is het rendement op de pensioenportefeuille met 0,8 procentpunt gedaald tot -1,32%. De teruggang is volledig te wijten aan het aandelensegment van de portefeuille, waar alle posities een lager rendement hebben dan afgelopen week. Alleen onze posities in Amerikaanse aandelen staan over het hele jaar nog fors in de plus. Dat heeft ook te maken met onze beslissing om voor bepaalde segmenten van de Amerikaanse aandelenmarkt te kiezen. Dividendaandelen presteren dit jaar namelijk duidelijk beter dan de markt als geheel. In onderstaande grafiek is de brede S&P500 Index afgezet tegen de S&P500 Dividend Aristocrats Index. In laatstgenoemde index zijn 50 aandelen uit de S&P500 Index opgenomen die minimaal 25 jaar op rij het dividend hebben verhoogd. Dit jaar hebben de Amerikaanse Dividend Aristocrats een maar liefst 6,3 procentpunt hoger rendement behaald dan de S&P500 Index.
Minder goed vergaat het onze Europese aandelenposities die zonder uitzondering flink in de min staan over 2016. De grootste verliespost is de Lyxor ETF Stoxx Europe 600 Healthcare, waarvan het rendement dit jaar -10,4% bedraagt. De Europese beurs als geheel presteert dit jaar al niet best, maar de Stoxx Europe 600 Health Care Index – die wordt gedomineerd door Europese farmaconcerns – blijft zelfs nog achter bij de algemene Europese beursindex (zie grafiek). Sinds opname in de portefeuille – in juni 2012 – heeft deze Health Care ETF echter een totaalrendement van meer dan 70% behaald. Een aantal Europese farmaceuten – met name Novartis en Sanofi – maakt een lastig jaar door. Dat komt voor ons echter niet als een verrassing. De lage waardering en betere vooruitzichten in de tweede helft van dit jaar zijn reden genoeg om deze ETF in portefeuille te houden.
Lees ook: Sanofi bewandelt overnamepad met verve
De best presterende onderdelen van de pensioenportefeuille dit jaar blijven goud en obligaties. Onze goudpositie – de SPDR Gold Trust, die een weging van 4,3% in de portefeuille heeft – staat dit jaar op een winst van 14,5% in euro’s. Daarnaast staan vier van onze vijf obligatieposities in de plus. Alleen onze positie in Amerikaanse high-yieldleningen – via de PowerShares Fundamental High Yield Corporate Bond ETF – laat een verlies van 0,5% zien. Dat is echter volledig te wijten aan de daling van de dollar ten opzichte van de euro. In dollars gemeten heeft deze ETF sinds opname in de portefeuille – medio januari van dit jaar – namelijk een rendement van 3% behaald.
