Optietip 112: een-tweetje op de DAX

De optietip van deze week is een callconstructie op de DAX-index. Verder zijn er updates over optietips op de AEX, AMG en Flow Traders.

DAX-tip

Door de lagere koersen zie ik veel mogelijkheden voor de nieuwe DAX-tip. Ik vind het nog steeds te vroeg voor een nieuwe parachute, een constructie die profiteert van koersdalingen. Die zijn nu erg duur, en een al dan niet tijdelijk koersherstel lijkt begonnen te zijn. Daarom kies ik weer eens voor een callpositie.

Ik heb gekozen voor een 1-bij-2 callspread op de Duitse DAX-index. Koop de DAX jun19 12.000 call één keer voor €125 en verkoop de DAX jun19 12.500 call twee maal voor €50,50 per stuk. Per saldo kost de combinatie dus €24. De contractgrootte is 5, dus per saldo moet er €120 betaald worden (24 maal 5). Het is handig om deze transacties in één keer uit te voeren met behulp van een combinatieorder, als dit mogelijk is.

Scenario

Deze combinatie gaat (veel) geld opleveren als de DAX in de buurt van 12.500 punten komt in juni. Bij een stand van iets meer dan 12.000 punten zou er een kleine winst uitrollen. Het komt erop neer dat de DAX over ongeveer vijf maanden zo’n 10 tot 18% hoger moet staan voor winst. Bij een lager resultaat wordt het niets. Er zit wel een risico aan deze positie: als de DAX boven de 13.000 punten uitstijgt, zal de positie meer kosten dan de investering. Dat komt door de twee verkochte calls, terwijl er maar één gekochte call tegenover staat. Bij een stijging van 20% of meer levert de positie dus verlies op. Wie dit risico niet wil lopen, kan ervoor kiezen de jun19 12.500 call maar één maal te verkopen, waardoor een gewone callspread ontstaat. Dit betekent echter wel dat de investering drie maal zo hoog wordt.

Updates

Het gewogen rendement bungelt nog altijd rond de 20%, het rekenkundig gemiddelde staat op 52,7%. De Flow Traders callspread begint een aardige winst te vertonen, terwijl een aantal butterflies, waaronder die op de AEX, waarschijnlijk waardeloos aflopen.

AEX

Er staat een AEX call butterfly open voor januari (optietip 107) en voor februari (optietip 111). Voor de eerste is het vrijwel zeker over en uit, voor de tweede is er nog hoop. Een stand van 530 punten of meer in februari lijkt veel gevraagd, maar na grote dalingen kan een herstelbeweging fors zijn in korte tijd. Een stijging van 6 à 7% in ruim vijf weken tijd is niet uitgesloten, gegeven de situatie. Voor een oudere optietip, de AEX callspread calendar (optieitp 87) is de kans bijzonder klein dat het nog wat gaat worden. Zoals gezegd is een flinke herstelbeweging mogelijk, maar honderd punten in ruim twee maanden is wel veel gevraagd.

AMG

De call calendar (optietip 106) staat door de grote koersdaling in december van het aandeel AMG [actuele-koers issueid=”244002″] op een verlies. De verkochte maart call loopt vrijwel zeker waardeloos af, dat is goed nieuws. Maar de gekochte juni call staat op een flink verlies. Gelukkig is juni nog ver weg. Een koersherstel de komende paar maanden kan deze call nog een aardige waarde geven, waardoor een redelijke verkoopprijs mogelijk is. Afwachten dus.

Flow Traders

De callspread op Flow Traders (optietip 96) staat op een waarde van ongeveer €2,50, ruim het dubbele van de aankoopprijs (€1,15). Het aandeel staat dicht bij €30[actuele-koers issueid=”612908″]. In oktober en in november gebeurde dat ook al, maar beide keren zakte het aandeel vrijwel direct weer weg richting €27. Dit zou dus een goed moment kunnen zijn om winst te nemen op de callspread. Maar ik wil nog even afwachten of Flow Traders dit maal wel doorstijgt. Er resteert nog ruim twee maanden looptijd, dus haast is er niet.

Blijf op de hoogte via Twitter: @HildoLaman

Tussenstand: (doorgehaald is gesloten, in €)