Optietip 117: inhaalslag voor de DAX-index

Deze week is de optietip een butterfly op de DAX-index. Verder updates over tips op de AEX, ArcelorMittal en Flow Traders.

De Duitse DAX-index is dit jaar gestegen, maar aanmerkelijk minder dan veel andere grote indices. De DAX stond woensdagochtend op een plus van 5,7% sinds 1 januari, waar bijvoorbeeld de AEX  al op 9,8% winst staat. Als de komende maanden de stijgende lijn op de beurzen doorgezet wordt, én er een afkoeling komt in de verhitte handelsstrijd tussen de VS en China, dan kunnen de resultaten van de DAX verbeteren. Voor Duitse exporteurs is een handelsstrijd slecht nieuws, dus een oplossing kan positieve reacties bij deze aandelen veroorzaken.

De optietip van deze week wil ik gebruiken om in te spelen op een dergelijk scenario. Ik heb gekozen voor een call butterfly die in april afloopt. Om de investering binnen de perken te houden, kies ik voor vrij hoge uitoefenprijzen. Het voordeel daarvan is dat de kans klein is dat de DAX daarbovenuit stijgt in twee maanden. Het nadeel is dat als de index licht toeneemt, het niets wordt.

Koop de DAX apr19 11.750 call voor €53,00 één keer, verkoop de DAX apr19 12.000 call twee maal voor €22,00, en koop de DAX apr19 12.250 call weer één keer voor €8,50. Per saldo kost de butterfly dus €17,50 (53-22-22+8,50=17,50), maal de contractgrootte van 5 is dat per saldo €87,50. Ten opzichte van een maximale waarde van €1250 is dat niet veel, maar bedenk wel dat de DAX met meer dan 5% moet stijgen in twee maanden tijd. De butterfly heeft een niet al te grote kans op een topresultaat. Maar als het lukt, dan levert het bijzonder veel op.

Zoals altijd is het verstandig om de verschillende opties in één transactie samen te voegen. Als dat niet kan, is een alternatief twee transacties: koop de 11.750/12.000 callspread, en verkoop de 12.000/12.250 callspread.

Updates

Het gewogen rendement staat nu weer iets lager, op 20,1%. Dat komt vooral door het waardeverlies bij de callspread op Flow Traders (zie onder). Het rekenkundig gemiddelde staat op 53,1%.

AEX

De parachute (optietip 113) is onnodig gebleken. Het herstel van de AEX-index is tot nu toe sterk geweest. De kans is bijzonder klein dat de index over een maand op 450 punten staat. Voor Optietip 104, de maart callspread op de AEX, betekent de hogere stand dat deze weer enigszins tot leven is gekomen. De waarde is op dit moment ongeveer €0,30. Nog geen vetpot, maar als de koersstijging de komende weken doorzet, blijft 560 punten binnen bereik. Dan kan de waarde nog wat meer substantie krijgen.

ArcelorMittal

De optietip van vorige week, de ArcelorMittal call calendar, staat op een relatief groot verlies, maar absoluut valt het mee. De waardedaling van €0,30 naar €0,18 betekent een per saldo een min van €12, geen ramp. De kans lijkt vrij groot te zijn dat het aandeel in april niet boven €24 zal staan. Tegelijkertijd is een stijging naar bijvoorbeeld €22 de komende maanden niet uitgesloten. Dan zou de gekochte juni call nog een redelijke waarde kunnen krijgen. Al met al lijkt het er niet op dat er een heel grote winst behaald zal worden, maar een bescheiden winstje is nog wel mogelijk.

Flow Traders

Het aandeel Flow Traders reageerde negatief op de publicatie van de jaarcijfers. Daardoor ziet het er ineens een stuk minder goed uit voor de callspread op dit aandeel (optietip 96). De huidige waarde is ongeveer €0,30. Op deze prijs vind ik afwachten op een mogelijk herstel van het aandeel de meest aantrekkelijk keuze. Mocht de waarde richting €0,50 gaan, dan wil ik verkopen.

Blijf op de hoogte via Twitter: @HildoLaman

Tussenstand: (doorgehaald is gesloten, in €)