Ondanks een sterkere euro (57,5% is in dollars belegd) kon de dividendportefeuille de afgelopen twee weken toch flink terrein winnen.
Momenteel zijn er slechts drie dalers, waarvan BP en Glaxo na de verwerking van het ontvangen dividend het verlies zo goed als helemaal weggewerkt zullen hebben op total return basis.
Blijft over CSX met nu een negatief rendement van 8,3%. Van de 32 aandelen in portefeuille staan er nu 29 op winst, en bovendien werd er per saldo nog nooit een positie met verlies verkocht.
Wat ik dit jaar wel veelvuldig deed was afscheid nemen van flink opgelopen aandelen, om de verzilverde winsten te herbeleggen in nieuwe posities. Dat pakte in de meeste gevallen goed uit, met Reckitt Benckiser, Kellogg, National Fuelgas, Tesco, General Mills en RPM International als klinkende voorbeelden.
Natuurlijk is mijn timing niet altijd even sterk, maar dat geldt voor iedere belegger.
Niemand kan namelijk de markt timen, de enige manier die dan ook werkt is ook om gewoon voor de lange termijn een portefeuille te kopen (bij voorkeur na een flinke verkoopgolf natuurlijk, zoals bij de start van de dividendportefeuille) en dalingen te gebruiken om bij te kopen of om wijzigingen door te voeren. Bij de dividendportefeuille gaat dit proces automatisch omdat ik het dividend elk kwartaal opnieuw beleg. Makkelijker kan niet.
Voor de dividendportefeuille verkocht ik eind vorige maand de helft van het belang in uitblinker PPG Industries met een totaalrendement van 76,9%. Vandaag noteert het aandeel flink hoger en wordt er weer een hoogste koers ooit neergezet.
Datzelfde gebeurde de laatste weken met onder meer Unilever, General Mills en Reckitt Benckiser. Kellogg, dat pas deze zomer werd toegevoegd, bereikte de hoogste koers van de laatste paar jaar en is nu alweer goed voor bijna 17% totaalrendement.
Zoals gezegd is het leuke hiervan dat ik Kellogg kocht uit de opbrengst van de verkoop van Wal-Mart, dat sindsdien na een initiële flinke stijging per saldo nauwelijks van zijn plaats kwam. (Mocht u uw voordeel hebben gedaan met dit advies en/of de ontwikkeling van de dividendportefeuille in het algemeen, schroom dan vooral niet om een goede fles rode wijn naar de redactie van Beleggers Belangen te sturen).
Op 29 november nam ik afscheid van de helft van het belang in PPG en kocht ik daarvoor DuPont, dat nu goed is voor een bescheiden weging van 2,2%. Voor PPG was het nu al de tweede winstneming sinds de start van de portefeuille en het moet nu wel heel raar lopen wil daar nog een derde winstneming bijkomen.
Met nog twee weken te gaan dit jaar staat de kaspositie op 0,6%, wat vrijwel geheel te danken is aan de dividenden van Amerikaanse aandelen. Ik ontving inclusief het dividend over de volledige positie in PPG nu ruim $700, tegen slechts €100 en 128 Britse Ponden.
Door de gedeeltelijke verkoop van PPG staat Unilever nu voor het eerst in het rijtje van grootste posities van 4%. Al ruim een jaar schrijf ik dat Unilever het enige echte Nederlandse dividendaandeel is, wat zich nu vertaalt in een hoogste koers ooit. Het zal slechts een kwestie van tijd zijn voordat de magische grens van €30 voor het eerst doorbroken zal worden.
Als belegger is het dan ook van levensbelang om je vooral niet teveel te laten leiden door soms onkundige analisten, die alleen maar oog hebben voor de korte termijn. In 2011 en 2012 regende het van tijd tot tijd adviesverlagingen voor Unilever, dat nu wel gewoon op de hoogste koers ooit staat. Zelfs dit jaar hielden meerdere analisten stug vast aan hun verkoopadvies. Vaak wordt een advies binnen een jaar gewijzigd van kopen, naar houden, naar verkopen en vervolgens weer terug naar kopen. Dat is voor een fonds als Unilever natuurlijk complete waanzin: kopen en wegleggen is het enige juiste advies.
Een koersdaling is een koopkans en that's it. Elk bedrijf kent wel eens één of meerdere slechte kwartalen en de daarop volgende koersdaling biedt enkel kansen voor de lange termijn. Dit jaar zagen we dat voor de dividendportefeuille bij veel aandelen, waaronder Procter & Gamble en kort geleden nog Danone. Wie op basis van een negatief analistenrapport was uitgestapt zal nu met veel spijt terugkijken op zijn beslissing.
Het zelfde zien we nu in tegenovergestelde richting gebeuren bij Apple. Rond $700 schreeuwde elke analist kopen met koersdoelen van soms $1000 of meer. Inmiddels staan we weer rond de $500 en hebben veel mensen geld verloren (vaak ook indirect aangezien veel grote beleggingsfondsen Apple als grootste positie aanhouden).
Ik zeg: buy the dips en durf vooral ook winst te nemen na een flinke opmars, zeker als je corebusiness bestaat uit de verkoop van hypegevoelige en veel te dure, niet langer innovatieve consumentenelektronica zoals bij Apple het geval is. Ik weet niet of de Iphone over tien jaar nog bestaat. Dat weet ik wel voor pindakaas, deodorant, ijs, wasmiddelen, shampoo, tandpasta etc etc.
Daarom zal bijvoorbeeld Unilever ook de komende jaren normaal gesproken in staat blijven om het dividend minstens te handhaven en zelfs geleidelijk verder te blijven verhogen. Dat ligt voor Apple wel even anders.
Unilever is dan ook één van de absolute core values in portefeuille die ik de komende jaren hoogstwaarschijnlijk zal handhaven zonder de positie af te bouwen. Naast Unilever zijn er momenteel nog 12 van de 25 startende aandelen die volledig intact zijn: Danone, Novartis, Roche, Shell, Sanofi, Total, 3M, Abbott Labs, Microsoft, PepsiCo, Procter & Gamble en Walgreen.
Voor één van deze prachtige buy-and-hold aandelen zal dat nog slechts enkele weken het geval zijn aangezien Abbott Laboratories per 1 januari opgesplitst wordt. Later meer hierover.
Zoals gebruikelijk zal ik toekomstige wijzigingen weer doorgeven via Twitter, net zoals ik eind november voor het laatst deed met Dupont en PPG Industries. Dat laatste aandeel bereikte vandaag een hoogste koers ooit van $132,88 en is hard opweg om voor de eerste verdubbeling qua totaalrendement te zorgen binnen de dividendportefeuille. Veel andere posities wacht een zelfde lot, ook al zal dat in de meeste gevallen wat langer duren.
Lees ook: UNILEVER BUY AND HOLD