Een visuele weergave van het dividendrendement in een koerskanaal helpt bij het bepalen van de intrinsieke waarde. Dit dividendkanaal is zodoende een handige methode om te zien of aandelen over- of ondergewaardeerd zijn, wat weer helpt bij het identificeren van koop- of verkoopmomenten.
Goed voor 2 minuten leesplezier
Het dividendkanaal brengt over- en onderwaardering in beeld
Mis geen essentiële beleggingskansen
Blijf voor slechts 1 euro per week altijd op de hoogte van marktbewegingen en krijg toegang tot alle premium content.
- Dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws
- Digitaal toegang tot meer dan 25 topmerken
- Altijd toegang tot de digitale editie én het archief
- Deel uw abonnement met 2 anderen
In Europa hechten beleggers eerder belang aan de hoogte van het dividend, terwijl Amerikanen juist de regelmatige verhoging ervan op prijs stellen. Hier te lande kochten we al in de zeventiende eeuw ‘actiën’ omwille van de rente, het dividend.
Joseph de la Vega schilderde in 1688 mooie beelden van de Amsterdamse beurs. In het boek Verwarring der verwarringen beschreef de Spaanse belegger hoe edellieden en de gegoede burgerij leefden van hun aandelen. Zij vermoeiden zich niet met koersschommelingen, hun belang lag immers niet het verhandelen van actiën, maar in de vruchten die zij ervan konden plukken.
Dividend als inkomen?
Voor beleggers die het dividend als inkomen zien, is het belangrijk dat het regelmatig wordt uitgekeerd. Het behoud van het dividend is vaak hun grootste zorg. Aandelen die het dividend verhogen, bieden op termijn een hoger dividendrendement dan de rente op spaardeposito’s of couponrente van obligaties. Sommige bedrijven doen er elk jaar een schepje bovenop. In onze contreien is deze traditie ver te zoeken, maar in de Verenigde Staten vind je veel bedrijven die het dividend consistent verhogen. Aandelen met een smetteloze dividendgeschiedenis van 25 jaar krijgen in de Verenigde Staten de titel van dividendaristocraat.
Bij dividendaristocraten zie je dat na verloop van tijd de dividendrente duidelijk hoger is dan het actuele dividendrendement. Dat klinkt misschien wat verwarrend, maar de dividendrente is niets anders dan het dividendrendement in functie van de aankoopkoers.
Die dividendrente biedt soelaas bij correcties en beurscrashes om je aandelen niet in paniek te verkopen. De koersval zelf kan voor andere beleggers dan weer een aanleiding zijn om de aandelen op te pikken.
Het dividendkanaal
Het dividendkanaal brengt echter het historisch dividendrendement in beeld, niet de dividendrente. Dat historisch rendement wordt weergegeven in een koerskanaal, wat helpt bij het bepalen van de intrinsieke waarde. Door de bandbreedte van het kanaal te bekijken, kun je zien of het aandeel over- of ondergewaardeerd is.
Door zijn focus op het dividendrendement en intrinsieke waarde onderscheidt het dividendkanaal zich van de gebruikelijke andere analysevormen:
1. Technische analyse: Deze techniek richt zich op koerspatronen en handelsvolumes om toekomstige prijsbewegingen te voorspellen, terwijl het dividendkanaal historische rendementen gebruikt om te bepalen of een aandeel onder- of overgewaardeerd is.
2. Fundamentele analyse: Deze analysevorm kijkt vooral naar kerncijfers zoals winst, schulden en bedrijfsstrategie. Het dividendkanaal kan worden gezien als een aanvulling hierop, omdat het specifiek kijkt naar het dividendrendement als indicator van waarde.
3. Kwantitatieve analyse: Deze methode gebruikt complexe modellen en statistieken om aandelen te evalueren. Het dividendkanaal is eenvoudiger en visueel aantrekkelijker, wat het toegankelijk maakt voor individuele beleggers.
Opbouw dividendkanaal
Het koerskanaal van het dividendrendement geeft de boven- en ondergrenzen van de waardering aan. Aan de bandbreedte van het dividendkanaal kun je aflezen of een aandeel over- of ondergewaardeerd is. Binnen de bandbreedte is sprake van een lichte over- of onderwaardering, naargelang de koers zich boven of onder de intrinsieke waarde bevindt.
De intrinsieke waarde wordt ontleed aan het gemiddelde dividendrendement. Het wordt berekend door het actuele dividend per aandeel te delen door het dividendrendement door de jaren heen.
De bandbreedte van het dividendkanaal wordt bepaald door de volatiliteit van het dividendrendement. Bij de bovengrens wordt de volatiliteit van het gemiddelde dividendrendement afgetrokken, bij de ondergrens opgeteld, waarna het actuele dividend wordt gedeeld door het percentage.