Het aandeel Dialog heeft sinds we het een jaar geleden tipten een rendement opgeleverd van 76,9%. Een maand geleden was het resultaat zelfs meer dan 100%, maar de malaise bij de chipaandelen in mei zorgt voor een minder goed resultaat nu.
Een jaar geleden was er de angst dat Dialog Apple zou kwijtraken als klant en dat daardoor een groot deel van de omzet van Dialog verloren zou gaan. Het aandeel ging door deze angst bijzonder hard onderuit. Uiteindelijk bleek het, zoals wel vaker, allemaal mee te vallen. Apple neemt een deel van de activiteiten van Dialog over, waar het een geldbedrag voor zal betalen. Ook zal Dialog bepaalde onderdelen blijven leveren aan Apple.
Advies Dialog
Dialog zal naar verwachting de komende tijd een aantal (kleinere) overnames doen om weer te kunnen groeien. Daar heeft het de cash voor. De cash na aftrek van schulden bedraagt €449 mln. Dat betekent dat meer dan 20% van de marktwaarde uit cash bestaat. Het aandeel heeft een k/w van ongeveer 16, wat een redelijke waardering is. Ik had al eerder het advies verlaagd naar ‘houden’, vanwege de sterk opgelopen koers. Dat advies herhaal ik. Het ziet er niet slecht uit voor dit bedrijf. Maar een koopje, zoals een jaar geleden, is het aandeel niet meer.
