Precies een jaar terug tipte ik PostNL op een koers iets boven de €2. Sindsdien heeft het aandeel een zeer wilde rit gemaakt. Op 25 februari werd intraday een koers van maar liefst €2,55 aangetikt en ook in april stond het aandeel boven de €2,50.
Directe aanleiding voor de forse koersstijging was de aankondiging van de fusie met concurrent Sandd. Ook het dividend van €0,14 per aandeel over 2018 sprak beleggers zeer aan.
Daarna ging het aandeel hard onderuit, met een dieptepunt van €1,37 op 26 juni 2019. Aanhoudende druk op de postvolumes en tegenvallende resultaten bij het pakketbedrijf maakten beleggers kopschuw. De overname van Sandd zou tot aanzienlijke kostenbesparingen kunnen leiden, maar daarvoor wordt het dividend waarschijnlijk wel twee jaar gepasseerd.
Scherpe voorwaarden
Na de wat meevallende halfjaarcijfers vond het aandeel de weg omhoog weer, mede door de uitkering van een interimdividend van €0,08 per aandeel. De cijfers over het derde kwartaal vielen wel weer tegen. En de fusie met Sandd mag dan weliswaar doorgaan, de voorwaarden zijn door de regering wel scherp neergezet.
Al met al noteert het aandeel PostNL een jaar later iets onder de €2, maar is dankzij het dividend toch sprake geweest van een goed renderende belegging. Ik blijf bij het koopadvies, met name op basis van hervatting van de dividendstroom vanaf 2021.
