Heeft de dollardaling invloed op het advies voor Aegon?
Omdat ASR ook kosten maakt in dollars, is de operationele impact van valutabewegingen beperkt. Voor beleggers is vooral van belang dat de Verenigde Staten een bijdrage leveren van ongeveer 60% aan de operationele kapitaalgeneratie op holdingniveau.
Die operationele kapitaalgeneratie geeft aan hoeveel geld een verzekeraar vrijspeelt voor onder meer kapitaal en dividenduitkeringen. Door de vertaalslag van dollars naar euro’s, pakt dit bedrag lager uit. Sinds de jaarwisseling is de Amerikaanse munt met ongeveer 12% teruggevallen. Aegon mikt in het lopende jaar op een dividend van €0,40 per aandeel (6,6% rendement). De valutategenwind brengt die uitkering niet in gevaar, maar kan wel een rem zetten op toekomstige dividendgroei.
Advies aandeel Aegon blijft ‘houden’
Pas als de dollardaling echt in een stroomversnelling komt, kan dat aanleiding zijn het houdadvies te verlagen.
Verder lezen?
Michiel Pekelharing
Michiel Pekelharing (1976) schrijft sinds midden jaren ‘90 voor Beleggers Belangen, waar hij begon als junior (internet)redacteur. Inmiddels werkt hij als freelance financieel journalist. Naast zijn werk voor Beleggers Belangen is hij onder meer actief als hoofdredacteur van FondsNL. Michiel is gespecialiseerd in de aandelensectoren (bio)Chemie, Handel (zakelijk) en Industrie, en schrijft daarnaast veel over de ontwikkelingen op het vlak van beleggingsfondsen en ETF’s, gestructureerde producten en grondstoffen.