IMCD koopt het Indiase Signet Excipients en financiert de overname met een emissie.
Signet voegt 6% aan de concernomzet toe, maar in Azië/Pacific wordt IMCD in één klap 40% groter. IMCD neemt aanvankelijk een 70%-belang, dat in 2024 wordt uitgebreid naar 100%. Een prijs is niet bekendgemaakt, maar schattingen liggen rond de €500 mln. Ter financiering breidde IMCD het eigen aandelenkapitaal met 8,4% uit (circa €400 mln).
IMCD te duur
Signet behaalt ebita-marges van 25%, drie keer meer dan IMCD. De overname zal volgend jaar bijna 10% aan de winst per aandeel bijdragen. Beleggers reageren dan ook positief. Inmiddels noteert het fonds bijna 8% hoger. Een mooie deal, maar ik blijf het fonds te duur (k/w 37) vinden. ‘Verkopen’.
