Koopadvies SQM betaalt zich (nog) niet uit

De vraag was in 2019 helaas minder groot dan verwacht en dat heeft de beurskoers geen goed gedaan. Als gevolg van de teleurstellende resultaten en onzekere vooruitzichten op de korte termijn daalde de koers van $38,55 naar $27,60. Het verlies bedraagt 27%. De voornaamste oorzaak voor het verlies ligt in China. Dat land verlaagde in de zomer van 2019 de subsidie op elektrische auto’s, waardoor de verkoop van die voertuigen met 1,2% daalde naar 972.000 exemplaren. Ook de verkoop van hybride voertuigen (-14,5%) stond hierdoor onder druk.

Bijgevolg daalde over de eerste negen maanden van 2019 de omzet van SQM met 12% naar $1,5 mrd. Ook de nettowinst van $221 mln viel lager uit dan verwacht. Een jaar eerder behaalde het bedrijf over dezelfde periode nog een nettowinst van $331 mln.

SQM is waarschijnlijk ook niet lekker begonnen aan 2020. Vanwege het coronavirus daalde de verkoop van het aantal elektrische voertuigen in de maand januari in China namelijk met 54% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. Hierdoor was er minder vraag naar batterijen en de belangrijkste grondstof daarvoor: lithium.

Aandeel en dividend SQM blijven aantrekkelijk

De vooruitzichten op de lange termijn blijven echter goed. Autofabrikanten zullen de komende jaren steeds meer overstappen van het produceren van diesel- en benzine-auto’s naar elektrisch aangedreven voertuigen. SQM blijft dan ook een aantrekkelijke investering bij de huidige k/w van 22 en het dividendrendement van 3,1%, en gezien de sterke groeimogelijkheden. Ik herhaal het koopadvies.