De Chinese regering heeft de Amerikanen van respons gediend. Daarmee is het spel op de wagen en dalen de koersen. Het rendement van het aandelensegment van de Offensieve portefeuille over 2019 daalde afgelopen week van +22,9 naar +20,2%. Bij de slotstanden van maandag was dat nog 18,2%.
Er was dus dinsdag sprake van herstel. Maar beleggers leven tussen hoop en vrees, want het conflict verscherpt eerder dan dat het minder ernstig wordt.
Bij enkele aandelen ging het jaarrendement ruim 5 procentpunt of meer naar beneden. Apple, Intel en PVH Corp daalden zelfs met meer dan 10 procentpunt. Hier openbaart zich het offensieve karakter van de beleggingen: zij kunnen ook hard dalen. Tegenwicht kwam vooral van Booking.com, Chevron, Heineken, Republic Services en Rio Tinto.
Chevron omhoog
Ik pik er twee uit. Om te beginnen profiteerde Chevron van het afhaken in de biedingsstrijd voor Anadarko. Na de eerste koersschok, omdat aandeelhouders de premie die Chevron voor Anaderko bood te hoog vonden, is er nu opluchting dat zij die niet hoeven te betalen. Intussen blijft Republic Services in de afvalsector solide de resultaten verbeteren.
Omdat we nog geen einde zien van het handelsconflict en verdere koersdaling verwachten, blijven we van het kasgeld af in afwachting van een goed instapmoment. Het rendement over 2019 van de hele portefeuille liep de afgelopen week terug van +17,7 naar +15,8%. Sinds de start op 2 november 2010 is het rendement +68,9%.
