Eind januari 2018 tipte ik de Zwitserse beursgenoteerde private equity-belegger Partners Group Holding op een koers van CHF723,50. Het aandeel is nog steeds koopwaardig.
Partners Group Holding is qua beurswaarde de op één na grootste ‘private markets’ investment manager wereldwijd. Het Zwitserse bedrijf investeert voor zijn klanten hoofdzakelijk in private equity, maar ook in vastgoed en infrastructuur. Die klanten zijn zowel particuliere als institutionele beleggers wereldwijd.
Partners Group presteert nog altijd uitstekend
Ruim een jaar later is er veel gebeurd, waarbij de beurskoers van een hoogtepunt van CHF793 in september terugviel tot een dieptepunt van minder dan CHF600 eind december, wat overigens geheel in lijn is met de bredere markt. Onderliggend presteert Partners Group nog altijd uitstekend, waarbij het verzwakte beursklimaat (met minder beursgangen) en de oplopende rente natuurlijk wel degelijk van invloed zijn op de resultaten.
Een van de redenen om het aandeel te tippen was natuurlijk het dividend, dat de laatste jaren steeds fors werd verhoogd. Ook vorig jaar stelde Partners Group wat dat betreft niet teleur met een bijna 27% hogere uitkering van CHF19. Ook dit jaar reken ik wederom op een dubbelcijferige dividendverhoging.
Met een dividendrendement van 3% (wat hoger uitvalt indien het dividend dit jaar weer wordt verhoogd) en een nog altijd schuldvrije balans blijft het aandeel zonder meer koopwaardig.
Mooie kans
Vorig jaar waarschuwde ik nog wel voor de pittige waardering voor het aandeel met een k/w van 30. Inmiddels is die teruggezakt tot een geschatte 24, wat het aandeel nog steeds niet goedkoop maakt. Wie voor de lange termijn belegt, krijgt evenwel een mooie kans om alsnog in te stappen. Hou daarbij wel rekening met het feit dat Partners Group op 19 maart met zijn jaarcijfers komt, die mogelijk de beurskoers in beweging zal zetten. Analisten rekenen op een omzetgroei van ruim 6% over 2018.
Overigens zijn deze analisten louter positief met momenteel acht keer kopen, vier keer houden en geen enkel verkoopadvies.
