Onder analisten zijn de verwachtingen over Facebook hooggespannen. Té hooggespannen vindt Société Générale.
In het sociale-medialandschap schieten nieuwe spelers in recordtempo uit de grond. Facebook heeft om die reden de investeringen opgeschroefd naar $4,5 mrd. In 2015 was dit nog $2,5 mrd. Volgens Société Générale heeft Facebook snel weer een acquisitie nodig als die van Whatsapp in 2014. De Franse bank stelt een overname van Snapchat voor, een fotodienst die populair is onder jongeren, om de aansluiting met potentiële gebruikers onder de twintig niet te verliezen. Zo’n overname kost volgens Société Générale zo’n $23 mrd en zou een positieve strategische zet zijn, hoewel het geen garantie is voor succes.
Een aantal factoren kan roet in het eten gooien. De sociale-mediaconsument is wispelturig, Snapchat heeft bijvoorbeeld in minder dan vijf jaar meer dan 100 miljoen gebruikers aan zich weten te binden. Zorgen over privacy, databeveiliging, overheidscensuur en de algemene voorwaarden zijn allemaal factoren die kunnen zorgen voor snel verlies aan populariteit onder gebruikers. Fusies en overnames en investeringen zijn volgens de Franse bank noodzakelijk voor het behoud van het momentum van Facebook.
Analisten zijn over het algemeen positief ten aanzien van het aandeel, maar Société Générale denkt dat ze de mogelijke destabiliserende factoren voor het gebruikersbestand onderschatten. Om te voldoen aan de gemiddelde verwachting van analisten zal de omzet in de komende vijf jaar moeten groeien van $17,9 mrd naar $62,5 mrd. Société Générale acht zo’n verdrievoudiging van de omzet niet erg waarschijnlijk. Volgens berekeningen van de Franse bank is om die cijfers te behalen een vergroting van het marktaandeel van de wereldwijde online advertentiemarkt nodig van 11% naar 24%.
Société Générale verhoogt de verwachting voor de winst per aandeel voor 2016 met 31% (naar $3,86) en voor 2017 met 41% (naar $4,86), het koersdoel wordt verhoogd van $71 naar $80. Desondanks leidt de hoge gemiddelde verwachting, die volgens Société Générale te weinig rekening houdt met eerdergenoemde risico’s, gebaseerd op 50 analisten (46 koopadviezen, 4 houdadviezen) er toe dat de Franse bank het verkoopadvies herhaalt.
Binnen de sector heeft Société Générale een voorkeur voor Alphabet, dat in haar ogen wordt ondergewaardeerd.
