Terwijl de aandelenmarkten door blijven stijgen, verwachten marktvolgers dit jaar zeker meer onrust.
Een van de kenmerken van 2017 was de zeer lage volatiliteit. De VIX-index bereikte een all-time low in november. Professionals wijzen erop dat er in 2018 hogere VIX-standen zullen worden bereikt.
Renteverhoging in 2019
Twee gevaren kondigden zich al aan: de eurokoers en het centrale-bankenbeleid. Algemeen wordt aangenomen dat de ECB de rente dit jaar nog niet verhoogt. Maar president Mario Draghi zal wel hinten op zo’n verhoging in 2019. Naast een hogere rente wordt ook een hogere inflatie gezien als een gevaar voor de aandelenmarkt.
Meer onrust in politiek
Verder zijn zeker in Europa de politieke risico’s nog niet verdwenen. Daarbij wordt vooral gewezen op Duitsland en Italië. Hoewel in de grootste economie van de eurozone zondag een forse stap is gezet naar een vierde termijn van Angela Merkel als bondskanselier, is de grote coalitie nog geen uitgemaakte zaak.
Italiaanse schuldenprobleem
En met verkiezingen in maart voor de boeg staat het Italiaanse schuldenprobleem ook weer hoog op de agenda. Ook hier zien beleggers nu vooral kansen. De Milanese FTSEMIB is met +9,3% dit jaar tot nu toe de best renderende beurs in de eurozone. Maar stabiliteit in het economische beleid dit jaar is daarmee nog geen zekerheid.
Wall Street beter
Ook in algemene zin wilden beleggers afgelopen week – slotkoersen van maandag – nog niet teveel vooruitlopen op de politieke risico’s. Zowel de Stoxx50 (+1,5%) als de Stoxx600 (+1,1%) deed het opnieuw prima. Net als vorige week presteerden de belangrijkste indices op Wall Street overigens beter.
Afgelopen week rendeerde de Dow Jones +1,6% en de breed samengestelde S&P500 zelfs +1,7%. Maar net als in Europa verwachten marktvolgers in de Verenigde Staten in 2018 meer onrust dan vorig jaar.