In de column bij Assetallocatie van vorige week schreef ik over de verhouding tussen beurswaarde en omzet. U wilt weten wanneer die verhouding wijst op een goedkope, een normale of een dure S&P500.
Om dat te bepalen kijk wij naar data van S&P Capital IQ Compustat over het mediane aandeel van de S&P500. In de afgelopen 56 jaar was de verhouding het vaakst 0,9. Bij die verhouding ligt de beurswaarde iets boven de omzet. Een verhouding met één standaarddeviatie komt 68,2% van de tijd voor. Laten wij dit gebied normaal gewaardeerd noemen. De bandbreedte loopt van 0,41 (dit betekent dat de omzet ruim het dubbele is van de beurswaarde) tot 1,40 (dan ligt de beurswaarde 40% boven de omzet). Buiten deze bandbreedte zijn aandelen in de S&P500 goedkoop of duur.
Kijken we naar het extreme gebied: een afwijking van twee standaarddeviaties. Dit komt 4,6% van de tijd voor en dan komt er aan de bovenkant een stand uit van 1,89. Als straks de omzetcijfers voor het vierde kwartaal binnen zijn, dan komt de verhouding tussen omzet en beurswaarde waarschijnlijk uit op ruim 2,2. Dan begrijpt u hoe duur Amerikaanse aandelen zijn.
Lees ook: Wat mag ik in 2017 van AMG verwachten?
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.
