De beurskoers van Pharming is sinds begin maart met ruim een derde gedaald. Een belangrijke reden is de tegenvallende afzetgroei in de VS. De verkopen van het middel Ruconest tegen aanvallen van de zeldzame huidziekte angio-oedeem lagen in de eerste drie maanden van dit jaar wat lager dan in het vierde kwartaal.
Dat kan te wijten zijn aan de scherpe concurrentie binnen dit marktsegment, maar het is ook goed mogelijk dat de problemen bij de Noord-Amerikaanse distributiepartner Valeant een rol spelen. Dit concern kampt met een hoge schuldenlast en met kritiek op de verkoopprijzen van medicijnen. In Europa slaagt marketingpartner SOBI er niet in om de afzet op te schroeven.
Op de langere termijn bestaat het risico dat Shire – nu al de dominante speler op de angio-oedeemmarkt – toestemming krijgt om een nieuw middel (DX-2930) te introduceren dat aanvallen van de ziekte voorkomt. Er loopt overigens ook een onderzoek naar de preventieve werking van Ruconest, maar dat bevindt zich in een minder ver stadium.
De tegenvallende omzetgroei en de toenemende dreiging dat (Amerikaans) marktaandeel wordt verloren maken dat het advies voor Pharming voorlopig niet wordt opgeschroefd.
