Op de internationale beurzen was het de afgelopen week vooral rust wat de klok sloeg. De S&P500 wist nog wel enig terrein te winnen, wat goed uitpakte voor onze ETF’s met Amerikaanse aandelen.
De afgelopen week zijn de Europese beurzen amper van hun plaats gekomen. In de VS wist de S&P500 nog wel een procentje winst te boeken. De stijging is natuurlijk goed voor de ETF’s met Amerikaanse aandelen, zoals de Vanguard Dvidend Appreciation ETF (fondscode VIG) die nu op een plus van 2,5% staat sinds 1 januari. Niet zo lang geleden hebben we een vijfde van onze positie in deze ETF verkocht. Dat was niet omdat we ons zorgen maakten over de ETF zelf, maar wel over de munteenheid van deze ETF, de Amerikaanse dollar. Dankzij het succes van een aantal Amerikaanse ETF’s was het dollargewicht opgelopen en dat gewicht wilden we iets verkleinen.
Door de verkoop is het percentage cash in de portefeuille opgelopen tot bijna 17%. Dat is een nadeel voor het rendement, omdat cash met de huidige lage rente vrijwel niets oplevert. Toch hebben we geen haast om de cash, of een gedeelte daarvan, in een nieuwe ETF te steken. We hebben al een vrij brede selectie met ETF’s, er is dus geen noodzaak tot verdere diversificatie. Daarnaast zijn zowel de aandelenmarkten als de obligatiemarkten op dit moment niet goedkoop. Dat wil niet zeggen dat een crash aanstaande is, maar het betekent wel dat het realistisch is om op niet al te hoge rendementen te rekenen de komende jaren. Dat maakt het aanhouden van cash in ieder geval in theorie minder nadelig voor het verwachte rendement dan wanneer de verwachte rendementen voor aandelen en obligaties hoger zouden zijn. Bovendien kan de cash gebruikt worden als zich een koopkans voordoet.
De ene small cap is de andere niet
Er zit een verschil van dag en nacht tussen het rendement dit jaar van de Amerikaanse en de Europese small cap ETF in onze portefeuille. De Amerikaanse WisdomTree Small cap Dividend ETF (fondscode: DES) staat op een verlies van 9,4%, terwijl de Europese, de iShares Euro Stoxx small ETF (ISIN code: IE00B02KXM00) op een plus van 16,5% staat. Een klein deel van dit verschil wordt veroorzaakt door de (lichte) daling van de dollar ten opzichte van de euro. Maar de belangrijkste verklaring is dat de Amerikaanse small caps dit jaar een deel van hun winst van de ‘Trump rally’ van november zijn kwijtgeraakt, terwijl Europese small caps in trek zijn omdat de kans op het uiteenvallen van de EU door beleggers minder groot wordt geacht.
Bekijk hier de portefeuille ETF
Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website
