De lage olieprijs heeft vorig jaar bedrijven en aandelen in de energiesector geen goed gedaan. Voor beleggers met een wat langere horizon die bereid zijn de huidige risico’s te accepteren, liggen er echter wel kansen, aldus onderzoeksbureau Morningstar. Het is echter wel een kwestie van selectief zijn.
Morningstar heeft drie kanshebbers gevonden. Whiting Petroleum is gekozen omdat het bedrijf zeer lage productiekosten per vat olie heeft. Santos biedt het perspectief van een verdrievoudiging van de winst door een verdubbeling van de productie van LNG (liquified natural gas). BP (foto: André van Rooyen) is de topfavoriet dankzij de sterke kasstroom, die het bedrijf onlangs nog in staat stelde het dividend te verhogen.
Wat betreft de waardering constateert Morningstar dat het universum van gevolgde aandelen volgens de eigen normen naar waarde geprijsd is, of zelfs overgewaardeerd wordt met zo’n 4%. Dat betekent echter niet dat er geen beleggingsmogelijkheden zijn. Olie en basismaterialen hebben het vorig jaar slecht gedaan en zijn aanlokkelijk geprijsd voor wie de risico’s accepteert. In de laatstgenoemde bedrijfstak kiest Morningstar voor Yamana Gold (lage kosten en grote reserves), Newcrest Mining (reserves) en Cloud Peak Energy.
Morningstar raadt echter ook defensieve sectoren aan, zoals Gezondheid, Voeding & Drank en Technologie, Telecom & Nutsbedrijven. Daarbij is onder meer gekeken naar de concurrentiekracht van de individuele bedrijven. Uit deze categoriën worden de farmaceuten Baxter en Sanofi getipt, samen met Elekta (medische apparatuur), supermarktketen Tesco (supermarkten), bierbrouwer United Breweries en voedingsbedrijf Nestlé. Ook de technologiebedrijven IBM en AMD (chips) en het telecombedrijf T-Mobile US worden aangeraden.
Op de lijst van aanbevolen aandelen van Morningstar staan verder onder meer Wynn Resorts (casino’s), Swatch (horloges), Kingfisher (doe-het-zelfketens), Apollo Global (vermogensbeheer), de banken Lloyds en Santander Brasil en drie bedrijven voor de opwekking en distributie van energie: Centrica, Exelon en RWE.