Credit Suisse heeft de divisie Personal Health van Philips nader onder de loep genomen. De conclusie luidt dat de divisie groeimogelijkheden heeft die nu niet in de koers van Philips zijn verwerkt. Daarbij gaat het zowel om de omzet als om de operationele marge.
Tandenborstels
In vergelijking met Procter & Gamble Healthcare, en dan vooral Oral-B, dat samen met Philips een duopolie vormt op het gebied van elektrische tandenborstels, kent de Philips-activiteit naar schatting 500 basispunten minder marge. Oral-B verliest marktaandeel, ondanks de hogere prijzen van de Philips-producten. Een stijgend marktaandeel van Philips bij hogere prijzen biedt volgens Credit Suisse ruimte voor een verkleining van die margekloof. Daarom ziet Credit Suisse voor Philips een hogere waardering: van 12,5 maal ev/ebitda naar 14 maal. Het koersdoel van Philips wordt daarom verhoogd van €34 naar €36.
Lees ook: Gemalto laat beleggers sidderen
Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website.
