Een hoog dividend is leuk, maar het kan ook wijzen op problemen. Een veelgemaakte beleggersfout is kiezen voor aandelen zonder oog te hebben voor de houdbaarheid van het dividend.
Aandelen koop je voor het dividend, handelen doe je voor de winst. Deze spreuk verwoordt ludiek dat je met aandelen op twee manieren geld kunt verdienen, namelijk met dividend en met koerswinst.
Niet iedereen doet het, maar veel bedrijven delen elk jaar opnieuw een deel van de nettowinst met de mede-eigenaren van de onderneming. Als aandeelhouder krijg je dan dividend. Dat is pro-rata een stukje van de bedrijfswinst dat op je beleggersrekening wordt bijgeschreven.
Lees ook Bekende en verrassende namen komen met dividendnieuws
Sommige bedrijven investeren de winst volledig in de groei van de onderneming. Beleggers verdienen bij deze bedrijven alleen geld als ze hun aandelen doorverkopen tegen een hogere prijs dan bij aanschaf. Bij een goede winstverwachting of positief marktsentiment betalen beleggers doorgaans meer. Er is dan sprake van koerswinst, maar omgekeerd kan ook, dit heet koersverlies.
Onbewust dividend
Omdat het bij het dividend vaak om kleine bedragen gaat, strijken veel beleggers het dividend onbewust op. Door de jaren heen leveren al die uitkeringen wel een belangrijke bijdrage aan het totaalrendement van aandelenbeleggingen.
Een belegger die het bijgeschreven dividend niet opneemt en terug in de onderneming investeert, ziet dat zijn kapitaal op den duur aanzienlijk sneller zal gaan groeien. Door het dividend bij de hoofdsom te voegen, vergroot de basis stelselmatig en wordt het rendement over een steeds groter kapitaal berekend.
Afhankelijk van het continent en tijdspanne, is 40 tot 70% van de totale opbrengst afkomstig van het dividend. Over langere periodes wordt het beleggingsresultaat voor meer dan 90% bepaald door het dividendrendement en dividendgroei.
Selectiecriteria
Vooral bij beleggers met een lange-termijnhorizon is het dividend een belangrijk selectiecriterium. Waar let je op als je voor dividendaandelen kiest?
Een hoog dividend oogt aantrekkelijk, maar het kan ook op problemen wijzen. Sommige aandelen hebben een hoog dividendrendement omdat de koers sterk is gedaald en het dividend nog niet is aangepast. Het rendement wordt berekend op het uitgekeerde dividend; niet op wat verwacht wordt.
Het dividend is niet gegarandeerd. Bedrijven kunnen het verlagen of ermee stoppen. Kijk niet alleen naar het dividend, maar ook naar de financiële gezondheid en groeikansen van het bedrijf. Bedrijven die het dividend al over een langere tijd verhogen, zijn vaak stabieler. Zij kunnen hun winst en kasstroom in wisselende economische omstandigheden laten groeien.
De sleutel tot succes is duurzame groei. Te snelle groei leidt tot hoge dividenden en lage solvabiliteit. Solide bedrijven hebben solvabiliteitsratio’s tussen de 25 en 40%. Bij een scheve verhouding van het eigen en vreemd vermogen, verlagen bedrijven het dividend om schulden te kunnen aflossen.
Lees ook Beleggers mijden olie zoals ooit tabak en dat kan juist enorm rendement opleveren
Het rendement op eigen vermogen is bij beleggers populair, maar het is beter om te kiezen voor bedrijven met een jaarlijks cashflowrendement van meer dan 10% over tien jaar. Studies wijzen uit dat zulke bedrijven een hoge kans hebben om in de komende vijf jaar succesvol te blijven.
Een beleggingsstrategie gericht op groeiende dividenden, maakt het niet zoveel uit als het bedrijf een paar slechte kwartalen heeft of wanneer er een beurscrash komt. Als de koersen flink dalen, dan is dat een opportuniteit om extra aandelen te kopen.
Houd je oogappels in het oog
Het is niet makkelijk om goedkope aandelen te vinden van bedrijven met een betrouwbare dividendgeschiedenis. De aandelen die voor de hand liggen, zijn vaak duur, wat ze minder aantrekkelijk maakt. Vergelijk de waardering of de eigen geschiedenis met branchegenoten, niet met de markt in het algemeen.
Het kopen van dividendaandelen lijkt een makkelijke beleggingsstrategie, omdat sommige bedrijven het jaarlijkse dividend telkens weer verhogen. Maar staar je niet blind op het rendement. Het dividend is niet in beton gegoten, evenmin is de dividendgeschiedenis een garantie. Beleg voor de lange termijn, koop aandelen van solide bedrijven en houd het dividend van je oogappels in het oog.
