Tien marathonaandelen uit Europa

De Nederlandse taal staat bol van de spreuken en gezegdes die aangeven dat succes gevolgd wordt door problemen. Een bekend voorbeelden is ‘hardlopers zijn doodlopers’.

In beleggerskringen zegt men vaak: ‘snel omhoog, hard omlaag’. Op Wall Street bestaat hier een vergelijkbare uitdrukking van: ‘what goes up, must come down’. De uitdrukking beschrijft het fenomeen waarbij een spectaculaire stijging gevolgd wordt door een even snelle en forse daling. Het wordt vaak gebruikt in de context van momentumaandelen en speculatieve aandelen, om de volatiliteit en het risico van snelle prijsbewegingen te benadrukken.

Veel beleggers willen te snel resultaat behalen, maar beleggen is een marathon, geen sprint. Aandelen koop je voor de lange termijn. Warren Buffett, vaak aangeduid als het Orakel van Omaha, is een van de bekendste en meest succesvolle beleggers ter wereld. Zijn aanpak is geworteld in Value Investing (waardebeleggen), waarbij aandelen idealiter voor eeuwig in portefeuille blijven om optimaal gebruik te maken van het sneeuwbaleffect van de samengestelde rente. Telkens wanneer je het dividend herbelegt, zorgt het rente-op-rente-effect ervoor dat je kapitaal sneller groeit.

Hoewel hij uitzonderingen maakt, is zijn kerngedachte dat het vasthouden van kwaliteitsaandelen de beste strategie is. Buffett ziet beleggen zeker als een marathon en beschouwt het spel in het voordeel van de lange-termijnbelegger.

Aandelen voor de eeuwigheid

Sommige aandelen doorstaan de tand des tijds, maar aandelen voor de eeuwigheid bestaan niet. Op de markten dansen de koersen op en neer. Op spectaculaire koersstijgingen volgen dramatische correcties of murwmakende berenmarkten. Ook ontstaan in de loop der jaren talloze trends, die komen en gaan. Elke hype baart winnaars, die eerst steil stijgen en nog sneller vallen.

Het beste moment om een aandeel voor de eeuwigheid te kopen is wanneer het bedrijf tijdelijk in problemen raakt. Je koopt de aandelen dan met een korting. Of zoals Buffett het in het jaarverslag van Berkshire Hathaway in 1989 stelde: het is veel beter om een geweldig bedrijf te kopen voor een redelijke prijs, dan een redelijk bedrijf voor een geweldige prijs.

Aan een lijst met de beste aandelen van de afgelopen tien jaar heb je niet veel. Zij waren toen de beste keuze, maar of ze over tien jaar het hoogste rendement opleveren, is zeer de vraag. Als je zo ver wilt vooruitzien, dan moet je oog hebben voor kwaliteit en stabiliteit. Populaire aandelen zijn niet bij voorbaat kansloos. Vaak danken zij hun populariteit aan sterke merknamen.

Het is logisch om te kijken naar de aandelen van betrouwbare dividendbetalers. Wie aandelen koopt zonder het expliciete voornemen om ze te verkopen, wil ten minste de vruchten ervan plukken en dat kan met het dividend. Bij aandelen die geen dividend betalen, kan je plukjes verkopen, maar het zelfgemaakte dividend druist tegen de expliciete wens om nooit te verkopen.

Het feit dat bedrijven nu nauwelijks tot geen dividend betalen mag dus geen beletsel zijn om de aandelen niet voor de zeer lange termijn te kopen. Met die wetenschap in het achterhoofd kan je gerust een belang nemen in populaire technologie-aandelen.

Marathonaandelen

Hoe herken je de winnaars van overmorgen? De eerste stap is het identificeren van kwaliteitsbedrijven. Beleggers zijn mateloos geobsedeerd door winstgroei, maar free cash-flow is belangrijker. Bedrijven gaan niet failliet omdat ze verlies draaien, wel omdat ze hun rekeningen niet kunnen betalen.

Beleggen is, nogmaals, een marathon, geen sprint. Het vergt geduld, discipline en een langetermijnvisie. Het gaat in de regel om bedrijven met een of meerdere van de volgende kenmerken: ze voorzien in een basisbehoefte, werken in een industrie met weinig concurrentie, verkopen een uniek product dat weinig verandert en/of moeilijk te kopiëren is of ze introduceren nieuwe technieken en machines.

In de tabel tien potentiële marathonaandelen uit de eurozone.

Perf 5 januari 2026