Door het beleid van Trump werd de dollar in 2025 een stuk goedkoper, vooral tegenover de euro. Blijkens de Big Mac-index is de euro nu flink overgewaardeerd. Voor de dollar betekent dat ruimte voor herstel, wat gunstig is voor het rendement van Amerikaanse beleggingen.
Volgens de US Dollar-index daalde de waarde van de Amerikaanse dollar dit jaar al meer dan 10%. De dollarindex is een maatstaf die de prestaties van de munt meet ten opzichte van vreemde valuta’s. Deze index werd in 1973 ontwikkeld door de Federal Reserve. Ze visualiseert hoe de wisselkoers van de Amerikaanse dollar zich gedraagt ten opzichte van de zes belangrijkste handelspartners.
Sinds de introductie van de euro gebruikt de Fed een handelsgewogen dollarindex. Deze variant is breder van opzet en houdt ook rekening met de ontwikkelingen in de internationale handel van de Verenigde Staten.
De originele versie van de dollarindex wordt door Intercontinental Exchange nog steeds gepubliceerd en is in trek bij analisten, beleggers en economen. Deze index bestaat uit een mandje van zes valuta’s. In de US Dollar-index is de euro met een weging van 57,6% sterk gerelateerd aan de Amerikaanse munt.
In de handelsgewogen index hebben de euro, de Japanse yen, het Britse pond, de Canadese dollar, de Zweedse kroon en de Zwitserse frank samen een weging van 71,3% en komen ook de Chinese yuan en Mexicaanse peso om de hoek kijken.
Waardedaling dollar 2025
De waarde van de Amerikaanse dollar is in 2025 een stuk lager, vooral ten opzichte van de euro. Daar is een combinatie van drie factoren verantwoordelijk voor. President Trump kondigde dit voorjaar importheffingen aan voor vrijwel alle landen ter wereld. Zijn beleid belemmert de internationale handel en zorgt voor onzekerheid bij bedrijven. Economen vrezen zelfs dat de Amerikaanse economie door de handelstarieven op een recessie afstevent.
Beleggers maken zich zorgen over het stijgende begrotingstekort en de staatsschuld. Ratingbureau Moody’s verlaagde de kredietwaardigheid van de VS van het hoogste niveau Aaa naar Aa1. Die historische stap ondermijnt het vertrouwen in de dollar als reservemunt. En dat net in een periode met spanningen in het Midden-Oosten en andere oorlogen. Die geopolitieke onzekerheden zijn er debet aan dat investeerders liever lokaal beleggen, wat de positie van de dollar verder onder druk zet.
Fijn voor de euro
Een goedkope dollar is gunstig voor de euro. Europese bedrijven kunnen grondstoffen en energie goedkoper kopen, wat de productiekosten verlaagt en de koopkracht van consumenten verhoogt. Bedrijven, beleggers en reizigers krijgen in de VS meer waar van hun geld en door de aantrekkelijke euro investeren beleggers meer in Europa. Dat kan de Europese economie versterken en de euro verder doen stijgen.
Een sterke euro klinkt leuk, maar het berokkent Europese bedrijven die producten naar Amerika exporteren ook schade. De waardedaling van de dollar roept vragen op over de gevolgen voor de economie in de VS. De handelstarieven doen de prijs voor Amerikaanse consumenten stijgen. Tegelijkertijd is een zwakke dollar gunstig voor de internationale concurrentiepositie van Amerikaanse bedrijven. Hun producten worden in het buitenland goedkoper.
Met het huidige beleid van Trump is een verdere daling van de dollar niet uitgesloten. Op korte termijn is de onzekerheid groot, maar op dit moment is niet duidelijk of dollar ondergewaardeerd is. Sommige valutamodellen wijzen op een overwaardering, terwijl andere factoren zeggen dat de dollar meer waard is dan de economische fundamentals suggereren.
Big Mac Index
Normaal meet u de koopkrachtpariteit aan hand van verschillende goederen en diensten in een land. Een makkelijke en gangbare manier om de relatieve waarde van de Amerikaanse dollar te meten is de Big Mac Index. De hamburgerindex van The Economist vergelijkt het binnenlandse prijzenpeil middels het iconische broodje van McDonald’s.
De Big Mac-index laat uitschijnen dat de meeste munten tegenover de dollar ondergewaardeerd zijn. Dat geldt in het bijzonder voor de Canadese dollar, de Chinese yuan, de Japanse Yen en de Mexicaanse peso. Tegenover de Zwitserse frank, Zweedse kroon, de euro en het Britse pond is de greenback echter ondergewaardeerd. Dat betekent dat er ruimte is voor herstel. Wat gunstig is voor beleggingen in Amerikaanse dollar.
