In mijn omslagartikel enkele weken geleden tipte ik onder meer Ebay, dat pas sinds kort dividend betaalt. Er is ook een categorie aandelen die al langer uitkeert maar het dividend nooit verhoogt. Zo gaat het ook met het dividend van Beiersdorf, eigenaar van Nivea.
Een goed voorbeeld daarvan is het Duitse Beiersdorf, onder meer bekend van de merken Nivea, Labello en Hansaplast. Het Duitse bedrijf betaalt sinds 2007 een onveranderd dividend van €0,70 per aandeel.
In 2007 was het dividendrendement 1,4%, nu is dat nog slechts 0,7%. Beiersdorf kan met een payout van ongeveer 20% makkelijk veel meer uitkeren en de roep van aandeelhouders wordt elk jaar groter.
Te duur
Tijdens de jaarvergadering wordt het voorstel echter steevast weggestemd, wat niet verrassend is aangezien de familie Herz via vehikel Maxingvest 51% van de aandelen in handen heeft. ‘Money from the business belongs to the business’, aldus een topbestuurder in april.
Bij gebrek aan geschikte overnamekandidaten, die al jarenlang als te duur worden bestempeld, loopt de kaspositie van inmiddels €4 mrd steeds verder op. Het kan ook anders, zoals bij Henkel, dat precies om die reden wel in de Dividendportefeuille zit.
Het gaat om een juiste balans tussen investeringen, acquisities en dividend. Overtollig kasgeld behoort uiteindelijk toe aan de aandeelhouder.
