Het biofarma-aandeel Sartorius kreeg een tik van 15%. Een winstwaarschuwing maakte duidelijk dat het Duitse bedrijf veel te optimistisch is geweest over de operationele vooruitzichten.
Sartorius heeft een lastig jaar achter de rug. Het bedrijf biedt producten en diensten aan voor laboratoriumonderzoek en voor de ontwikkeling en productie van geneesmiddelen. Deze producten en diensten lopen uiteen van instrumenten voor eiwit-analyse tot wegwerp-bioreactoren, pipetten en celkweekmedia.
Na de zwakke eerstekwartaalcijfers, die met een koersdaling van ruim 11% werden ontvangen, kreeg het management op de analistenbijeenkomst in april meerdere vragen over de vooruitzichten voor heel 2023. Net zoals bij onder meer concurrent Danaher, kwam de omzet van Sartorius onder druk omdat klanten uit de biofarma-sector hun eerder opgebouwde voorraden nog niet helemaal hebben weggewerkt.
Ook in het tweede kwartaal van dit jaar werd voorraadafbouw bij klanten voorzien, maar vanaf de tweede helft van het jaar zou dit volgens de Duitsers geen thema meer zijn.
Aandeel Sartorius onderuit
Sartorius hield ondanks het zwakke eerste kwartaal dan ook vast aan de eerder uitgesproken omzetverwachting (‘lage eencijferige groei’) en ebitda-marge (van een kleine 34%). Dat optimisme was onterecht, want afgelopen vrijdag bleek dat de voorraadafbouw bij klanten toch langer duurt dan Sartorius had gedacht.
Als gevolg daarvan wordt nu een omzetdaling van 10-15% en een ebitda-marge van 30% voor dit jaar voorzien. Daarop verloor het aandeel Sartorius begin deze week nog eens 15%.
Klappen in de sector
Sectorgenoten als het Zwitserse Tecan (-6,8%) en het Duitse Merck (-4,6%) kregen daardoor ook een stevige tik. Sartorius ziet de voorraadafbouw niettemin nog steeds als een tijdelijk fenomeen en handhaafde daarom de omzetverwachting van zo’n €5,5 mrd en een ebitda-marge van 34% voor 2025.