Het Zuid-Afrikaanse Sibanye Stillwater, indirect verhandelbaar in New York, maakt dit jaar een spectaculaire comeback. Het koersrendement sinds 1 januari is ruim 150% voor het ‘Zwitserse zakmes onder de mijnbouwbedrijven’: het is actief in platina, palladium, goud, koper, lithium en uranium.
De rally van Sibanye Stillwater volgt op een periode van extreme onderwaardering. Rond de jaarwisseling lag de beurswaarde onder de helft van de ebitda uit 2021, vooral door jarenlange prijsdruk op platina na afnemende vraag uit de auto-industrie. Sindsdien is het sentiment omgeslagen: goud en zilver stegen al fors, en nu herontdekt de markt ook platina en palladium.
In eerdere bullmarkten bewogen edelmetalen altijd mee. Waarom nu niet? Platina, goed voor een groot deel van de omzet, is cruciaal voor de toekomst. Het wordt gebruikt in elektrolysers en brandstofcellen voor waterstof, dat volgens World Platinum Investment Council een wereldwijde doorbraak zal beleven tussen 2030 en 2040.
Hybrideauto’s stuwen vraag
Intussen zorgt de opmars van full hybrids, zoals de Toyota Prius, voor stijgende vraag. Die auto’s schakelen constant tussen elektromotor en verbrandingsmotor, waardoor katalysatoren vaker moeten opwarmen en meer platina nodig hebben. Terwijl de verkoop van EV’s stagneert, groeit die van hybrides met dubbele cijfers.
Tot voor kort waren er twee drijfveren voor platina: kapitaalvlucht uit de VS en de waterstofeconomie. Daar is nu een krachtige derde bij gekomen: de hybride-opmars. Tot slot kan een extra turbo komen van toenemende Chinese investeringen in Zuid-Afrika. Als die leiden tot strategische projecten, kan het hele land een herwaardering ondergaan.
Advies aandeel Sibanye blijft ‘kopen’
Collega Danny Reweghs tipte het aandeel al in 2024, en wij blijven bij ons koopadvies.