Met het zomerseizoen in aantocht start TUI Group een forse emissie, waarmee wederom kapitaal wordt opgehaald om schulden af te lossen.
Reisorganisatie TUI behoort tot de bedrijven die hard werden geraakt door de coronacrisis, de schuldenpositie werd vervolgens onhoudbaar. Inmiddels gaat het weer een stuk beter. Het aantal boekingen loopt op en analisten rekenen erop dat de reisorganisatie in 2023 een vergelijkbare omzet zal behalen als in 2019 (pre corona).
Een vergelijkbare winst per aandeel daarentegen zit er zeker niet in. Dat komt door de vele emissies. Sinds 2021 vonden namelijk al drie kapitaalverhogingen plaats.
Vierde claimemissie TUI
Deze week kwam daar een vierde zware emissie bij. TUI Group kondigde aan door middel van een nieuwe kapitaalverhoging €1,8 mrd te willen ophalen. Bestaande aandeelhouders kunnen per drie aandelen acht nieuwe aandelen aanschaffen aan €5,55 per stuk. De inschrijvingsperiode loopt van 28 maart tot en met 17 april.
De opbrengst zal volledig worden gebruikt om de coronasteun aan het Duitse Economische Stabilisatiefonds terug te betalen en voor de afbouw van openstaande kredieten. De bruto schuld zal volgens het management van TUI hierdoor tegen het einde van boekjaar 2023 afnemen naar driemaal ebitda.
Hoge schulden
TUI heeft als voordeel dat het businessmodel goed te begrijpen is, maar toont ook aan waarom ondernemingen met te hoge schulden beter vermeden kunnen worden of bij uitzondering slechts een kleine weging toebedeeld mogen krijgen. Zo kunt u namelijk flinke zeperds vermijden. Het aandeel verloor sinds de piek in 2018 86% van zijn waarde.