Met het einde van het kwartaalcijferseizoen in zicht stelt DWS dat 80% van de S&P 500-bedrijven beter presteerde dan verwacht.
Veel positieve verrassingen kunnen echter verklaard worden door het feit dat bedrijven hun winstverwachtingen al een jaar lang voortdurend naar beneden bijstellen. Op jaarbasis daalden het afgelopen kwartaal de winsten van Amerikaanse bedrijven met gemiddeld 1,9%.
Verlaging verwachtingen geen effect op aandelenkoersen
Ook voor heel 2019 en 2020 zijn de verwachtingen verder verlaagd, maar dit lijkt geen effect te hebben op de aandelenkoersen. Volgens DWS komt dat doordat de markt nog altijd uitgaat van een winsttoename in 2020 van 10%.
Bovendien hebben de centrale banken in de loop van dit jaar hun monetaire beleid verruimd en is het handelsconflict tussen de VS en China enigszins afgekoeld.
Geen basis voor duurzame rally
De consistentie in de verlagingen van de winstverwachtingen vormt volgens DWS geen basis voor een duurzame rally van de aandelenmarkten.