Een nieuwe Europese gascrisis acht Nomura onwaarschijnlijk, maar er zijn wel drie risico’s voor de komende wintermaanden.
De Japanse bank Nomura stelt dat de vooruitzichten voor de Europese energiemarkt er dit jaar een stuk beter uitzien dan in de afgelopen winter, toen de gasprijzen door het dak gingen. Europa heeft inmiddels zijn aardgasvoorraden voor de komende wintermaanden voor 90% gevuld. De huidige voorraden dekken daarmee al de helft van de energieconsumptie en zouden zelfs in een scenario dat uitgaat van de koudste winter in de afgelopen vijftien jaar voldoende moeten zijn.
Indien gasimporten en eigen productie op het zelfde niveau liggen als in de vorige winter, dan kan een nieuwe gascrisis worden vermeden, aldus Nomura. Wel is er sprake van een terugloop in de LNG-importen richting Europa en ligt de eigen gaswinning lager, maar dat is volgens de bank wel gedekt.
Toch onderschrijven de analisten een drietal door het Internationaal Energie Agentschap aangehaalde risico’s die alsnog voor spanningen op de Europese gasmarkt kunnen zorgen. Dat zijn mogelijke storingen of sabotage van de voor Europa veruit belangrijkste Noorse gasfaciliteiten, verschuivingen van Amerikaans LNG-aanvoer van Europa richting Azië en mogelijke verdere geopolitieke spanningen, in het bijzonder tussen Marokko en Algerije, die de gastoevoer vanuit Algerije richting Spanje kunnen belemmeren.
De toegenomen Amerikaanse LNG-stromen richting Azië acht Nomura zeker een ontwikkeling om in de gaten te houden. Vooralsnog ziet de bank dit vooral als een gevolg van het feit dat Europa al in zijn gasbehoeften is voorzien. Bovendien zal de groeivertraging in China de LNG-behoefte van Azië in toom houden. Deze visie op de gasmarkt geeft Nomura meer vertrouwen dat de ECB de rente tot het vierde kwartaal 2024 op het huidige niveau van 3,75% zal handhaven.