De zwakke start van de Europese verzekeringssector biedt volgens Morgan Stanley een goed instapmoment.
Europese verzekeringsaandelen zijn dit jaar niet sterk gestart, stelt Morgan Stanley. Met een verlies van 2,5% presteert de Stoxx Europe Insurance Index slechter dan de brede Europese aandelenindex en ook slechter dan de Europese bankindex. Vooral schade- en ongevallenverzekeraars zijn achtergebleven. Dat heeft volgens Morgan Stanley verschillende redenen. Zo viel de premiestijging van de begin dit jaar vernieuwde herverzekeringscontracten wat tegen.
Daarnaast wakkeren strengere coronaregels de vrees aan voor annulering van grote evenementen, en daarmee de vrees voor grote schadeclaims. Verder lijkt de schade van natuurrampen in het vierde kwartaal groter dan verwacht. Bij de aanstaande cijferpresentaties van de Europese verzekeraars zal Morgan Stanley vooral letten op de dividendaankondigingen, premiestijgingen en verliezen als gevolg van het coronavirus.
Premiestijgingen
Het coronavirus heeft weer tot een beroerd jaar geleid voor (her)verzekeraars. Het gevolg is wel dat de herverzekeringspremies in januari met 6% zijn gestegen. De bank verwacht verdere premiestijgingen in april, juni en juli, wanneer opnieuw veel contracten worden vernieuwd. Dat is gunstig voor de winstgevendheid van herverzekeraars, zoals het volgens Morgan Stanley koopwaardige Hannover Rück en Münchener Rück.
Ook Ageas en ASR staan op de favorietenlijst van de bank. Ageas combineert een aantrekkelijke waardering en uitkeringen aan aandeelhouders met blootstelling aan de snel groeiende Chinese markt voor levensverzekeringen. ASR kan een rol blijven spelen in de consolidatie op de Nederlandse markt, heeft een hoog en stabiel dividend (6,3% dividendrendement) en een sterke kapitaalpositie.
