HSBC vindt het aandeel van de Britse drankenconcern Diageo ondanks tegenvallende resultaten in de Verenigde Staten aantrekkelijk gewaardeerd.
Diageo boekte over het eerste halfjaar van het gebroken boekjaar 2023, eindigend op 31 december, een organische omzetgroei van 9,4% naar £9,4 mrd. De Noord-Amerikaanse activiteiten, die goed zijn voor ongeveer 30% van de totale omzet, zagen de omzet met 3% stijgen en de volumes met 4% dalen. HSBC rekende op een omzetgroei van 11%. Deze tegenvaller werd volgens de Britse zakenbank gecompenseerd door andere regio’s. Zo bedroeg de organische omzetgroei in Europa 9,4%, waar HSBC rekende op 7%.
De Britse zakenbank was bezorgd dat het drankenconcern de toenemende voorzichtigheid van consumenten zou aanstippen tijdens zijn presentatie, maar het management zag juist bemoedigende trends in januari. HSBC verwacht daarom geen grote vertraging in de rest van het boekjaar en denkt dat Diageo in staat zal zijn om de marges te verhogen. Daarbij kunnen solide verkoopcijfers uit de VS in de komende maanden de bezorgdheid van de markt wegnemen.
Als gevolg van de resultaten heeft HSBC de verwachte winst per aandeel verlaagd van 179,27 pence naar 170,83 pence, waarin ook rekening is gehouden met hogere rentekosten voor Diageo’s nettoschuld. Verder is het koersdoel neerwaarts bijgesteld van 4800 naar 4500 pence.
Aandeel Diageo op ‘kopen’
Op basis van de winstverwachting noteert Diageo op een koers-winstverhouding van 20,8, die daalt naar 19,4 in 2024. Dit is volgens de Britse zakenbank een goede waarde voor de kwaliteit die het aandeel biedt, zeker aangezien Diageo op lange termijn een groei kan leveren die aan de bovenkant van de sector ligt. Voor de korte termijn denken de analisten dat de groei in het tweede halfjaar veerkrachtig blijft, wat beleggers meer vertrouwen moet geven. Daarom heeft HSBC het koopadvies voor het aandeel Diageo gehandhaafd.