De Ifo-index steeg voor de achtste maand op rij, van 88,6 in juli tot 89,0 in augustus. De indicator van het vertrouwen onder Duitse ondernemers staat nu op het hoogste niveau in meer dan twee jaar.
Voor ING Think is het onduidelijk waar dit optimisme op is gestoeld. Weliswaar kan het voorlopige handelsakkoord tussen de VS en Europa tot opluchting hebben geleid, positief is het allerminst.
De Verenigde Staten gaan een heffing van 15% op de meeste Europese goederen hanteren. Ongeveer 10% van de totale Duitse export gaat richting de VS. ING Think vreest dat de Duitse middenstand het grootste slachtoffer van de importheffingen kan worden, omdat zij meer moeite zullen hebben om hun productie naar de VS te verplaatsen.
Sterkere eurokoers helpt mee
Voeg daar de sterkere eurokoers aan toe en het is volgens ING Think moeilijk voor te stellen dat de exportafhankelijke Duitse economie in de tweede helft van het jaar uit de schijnbaar eindeloze stagnatie zal kunnen ontsnappen.Deze ontwikkelingen leiden er volgens de analisten toe dat Duitse ondernemers hun hoop zullen vestigen op fiscale stimuleringsmaatregelen. De Duitse regering wil de komende jaren €500 mrd investeren in infrastructuur en de defensie-uitgaven opschroeven.
Hoewel ING Think bevestigt dat de uitgavenplannen uiteindelijk zullen leiden tot een sterke toename van de economische activiteit, lijkt het onvermijdelijk dat er ook mogelijke bezuinigingsmaatregelen doorgevoerd moeten worden. Hoe langer het debat hierover duurt, des te groter het risico dat Duitse huishoudens en bedrijven terughoudend worden met hun uitgaven en investeringsbeslissingen. ING Think denkt daarom dat het tot volgend jaar kan duren voordat zich een substantiëler herstel zich ontvouwt.