Federated Hermes geeft zeven redenen waarom het glas voor de Amerikaanse economie halfvol is. Op korte termijn is er nog veel opwaarts potentieel volgens de vermogensbeheerder.
Allereerst stelt Federated Hermes dat de inflatie in de VS daalt en op jaarbasis naar verwachting uitkomt op 3,6%. Dat is nog steeds boven de 2% die de Fed zich ten doel heeft gesteld, maar binnen een acceptabele bandbreedte.
Verder verwacht de vermogensbeheerder dat de druk op de Amerikaanse arbeidsmarkt zal afnemen door aanhoudende zwakte in de verwerkende industrie, vastgoedsector en het bankwezen.
Nu de economie normaliseert en de arbeidsmarkt verzwakt, voorziet Federated Hermes dat werkgevers mensen weer meer op kantoor willen hebben. Zelfs een bescheiden verschuiving kan volgens hen aanzienlijke gevolgen hebben voor de vraag naar kantoren in steden.
Ook ziet Federated Hermes dat er na jaren weer leven zit in de Amerikaanse IPO-markt. Weliswaar zijn het nog geen megadeals, het wekt wel de suggestie dat bedrijven weer bereid zijn om naar de beurs te gaan.
De vermogensbeheerder is verder hoopvol dat de oorlog in Oekraïne zijn laatste fase in kan gaan. Daarna begint de wederopbouw, waarvoor al ruim €60 mrd aan steun is toegezegd. Dat zou een grote stimulans voor de wereldwijde economische groei betekenen.
Federated Hermes denkt ook dat de bedrijfsinkomsten hun bodem hebben bereikt en in 2024 aanzienlijk hoger gaan zijn. De resultaten van banken zijn niet zo slecht als gedacht, consumentgerichte bedrijven doen het goed en Artificial Intelligence blaast nieuw leven in de technologiesector.
Aantrekkelijk gewaardeerd
De marktwaarderingen vindt Federated Hermes ook nog aantrekkelijk. De gelijkgewogen S&P500 wordt verhandeld op een koers-winstverhouding van 16,5 en los van de techaandelen zijn de meeste aandelen goedkoop.
Als de markt minder pessimistisch wordt over de economie, schat de vermogensbeheerder in dat aandelen op korte termijn minstens 10 tot 20% opwaarts potentieel hebben.