Prosus speelt een belangrijke rol in de koersontwikkeling van Delivery Hero.
Delivery Hero realiseerde over het tweede kwartaal een omzetgroei op jaarbasis van €27,1% tot €3,7 mrd. De bruto handelswaarde steeg met 11% naar €12,2 mrd. Desondanks heeft de Duitse online maaltijdbezorger zijn verwachtingen voor heel 2025 verlaagd. Delivery Hero heeft zijn raming voor de ebitda bijgesteld van €975-1025 mln naar €900-940 mln, terwijl de verwachting voor de vrije kasstroom met ongeveer 40% is verlaagd tot zo’n €120 mln.
Volgens Barclays zijn de fundamentele gegevens van Delivery Hero niet doorslaggevend voor de ontwikkeling van het aandeel richting het einde van het jaar en kunnen beleggers beter kijken naar de plannen van grootaandeelhouder Prosus. Om Just Eat Takeway over te mogen nemen, gaat de techinvesteerder zijn belang in Delivery Hero verminderen van 27,4% tot minder dan 10%. Verder heeft de activistische aandeelhouder Sachem Head Capital Management sinds juni een zetel in de raad van bestuur van Delivery Hero. Barclays heeft zijn koersdoel verlaagd van €45,70 naar €43,50 en het advies gehandhaafd op ‘kopen’.
Solide kwartaal
J.P. Morgan stelt dat Delivery Hero een solide kwartaal achter de rug heeft en vindt de toelichtingen van het management bemoedigend. Daarbij blijft Delivery Hero volgens de Amerikaanse zakenbank voor grootaandeelhouder Prosus van grote strategische waarde. Weliswaar heeft J.P. Morgan zijn operationele winstramingen tot 2027 verlaagd en is het koersdoel verlaagd van €35 naar €29, maar op het huidige waarderingsniveau vindt de analist het aandeel een koopkans.
Bernstein Research is te spreken over de stijging van de bruto handelswaarde en ziet ook andere bemoedigende signalen die een koopadvies rechtvaardigen. Vanwege de lagere waardering van de in Dubai genoteerde dochteronderneming Talabat, heeft Bernstein wel het koersdoel voor Delivery Hero verlaagd van €56 naar €41.
Negatieve wisselkoerseffecten drukken resultaten
Berenberg stelt dat vooral negatieve wisselkoerseffecten de resultaten van Delivery Hero hebben gedrukt. Zodoende is het koersdoel verlaagd van €37 naar €35. Vanwege de sterke groei die het bedrijf op eigen kracht realiseert en de lage waardering, herhaalt de Duitse investeringsbank het koopadvies.
RBC Capital Markets blijft ervan uitgaan dat Delivery Hero (investeerderspagina) ten koste van de winstgevendheid op korte termijn zijn marktleiderschap en omzetgroei wil behouden. In combinatie met negatieve valuta-effecten heeft de analist zijn taxaties voor het aandeel verlaagd en het koersdoel bijgesteld van €45 naar €38. Voor RBC blijft het aandeel aantrekkelijk vanwege de mogelijke kasstroomgeneratie.